互联网金融行业系列报告之产品与服务篇:供应链金融,盘活存量,推进产融结合.pdfVIP

互联网金融行业系列报告之产品与服务篇:供应链金融,盘活存量,推进产融结合.pdf

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产品与服务篇之供应链金融:盘活存量,推进产融结合 [table_main] 方正行业研究类模板 ※投资要点 本篇报告是互联网金融系列报告的延续,系统阐释了供应链金融 的产品服务体系和相关投资机会。 1. 供应链金融本质是资金融通与成本优化的过程。 供应链金融的本质是基于核心企业的经营战略和价值增长目标, 对资金的融通和成本进行系统优化的过程。这种优化主要是通过对真 实贸易背景下的商流、物流、资金流、信息流进行归集、整合和利用, 并嵌入各类融资手段而实现的。 2. 应收账款融资 (保理) 保理是保理公司受让企业的应收账款,并向企业提供应收账款的 账户管理、融资、催收和承担坏账风险等一系列金融服务。保理公司 盈利=资金利息+管理费+监管质押费+服务费。 3. 存货融资 存货融资指的是企业以存货作为质押,向资金提供方办理融资业 务的融资方式。当融资企业提出贷款申请时,需引入第三方物流企业 对融资企业的质押物进行验收及价值评估,并出具证明文件。在此基 础上,贷款机构向融资企业提供信用贷款。 4. 预付账款融资 为了获得生产所需的原材料和产成品,处于供应链下游的企业往 往需要向上游供应商预付账款。对于资金流转困难的企业,可以采用 预付账款融资模式获得短期的流动性支持。 5. 供应链金融重要的资金入口:融资租赁 供应链金融在真实贸易背景下将产业和金融有效结合,并通过自 偿性设计金融产品,为供应链上的中小微企业融资。根据社会科学院 公布的数据显示(wind 资讯),2012 年全国非金融企业部门存货 43.8 万亿元、应收账款16.6 万亿元、预付账款6.9 万亿元,2012 年供应链 金融产品服务的基础资产规模已经达到67 万亿元,以此估算供应链金 融存量规模巨大,据前瞻网预测,2020 年我国供应链金融规模可接近 15 万亿元。 在资金支持方面,目前供应链金融已经形成了多渠道资金来源格 局,除银行以及核心企业自有资金外,小贷公司和 P2P 平台资金也开 始参与其中,而直接租赁和售后回租作为供应链金融的重要对接模式, 正在成为供应链金融的重要资金入口。 6、供应金融标的梳理逻辑 从供应链管理的角度看,核心企业在供应链上的绝对话语权以及 对链上利益分配的调控权是供应链金融业务开展的先决条件;从金融 业务的角度看,核心企业的信用能力以及链条整体的价值空间是供应 链金融的基础支撑。 由此可推出,开展供应链金融业务需要具备如下几个条件:1、供 应链金融所涉及的产业应具有较大规模,保障业务的发展

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