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中美贸易不平衡中的宏观经济因素: 基于结构VAR 模型的实证研究 摘 、 要 本文在实际经济周期理论框架下研究中美两国的实际产出 实际汇率和贸易收支 , VAR , 之间的相互关系 并利用结构 模型进行实证分析 从而找出决定中美贸易不平衡的宏观 。 : , 经济因素 实证结果发现 中美贸易不平衡最主要原因是美国国内过度膨胀的需求 其对两 , , 国不平衡的影响程度最大并且持续时间最长 同时 人民币对美元汇率的贬值也是导致不平 , 。 。 衡的原因 但它的影响却十分有限 本文最后对中美贸易不平衡的调整提出了政策建议 关键词 实际经济周期 贸易不平衡 结构VAR 结构突变 、 一 引 言 21 , , 进入 世纪后 随着中国快速融入经济全球化 中国对美国的贸易顺差迅速攀 ,2008 。 升 年中国取代日本成为美国第一大的逆差来源国 中美贸易不平衡不断加剧 , , 引起两国频繁发生贸易摩擦 美国新贸易保护主义借机抬头 针对中国的各类反倾销 , 。 诉讼不断增多 中美贸易不平衡甚至成为影响两国政治稳定的重要因素 , , 在中美贸易不平衡的原因问题上两国政府各执一词 学术界也存在不同的声音 。 但储蓄和汇率是学者们普遍关注的重要宏观经济因素 人民币汇率低估能给予中国 , 制造的产品相对低廉的价格 而美国国内需求的旺盛则给中国提供了一个巨大的市 。Coudert and Couharde (2007) , 场 用两种不同的方法来测算人民币被低估的大小 结 2002 2003 , 果发现中国的实际汇率在 年和 年被大大地低估 同时人民币的大幅升值 对中美贸易不平衡的改善只有有限的影响。Funke and Rahn (2005 )则通过测度实际 , 汇率和理论均衡汇率之间的差额来测算人民币被低估的大小 其均衡汇率利用行为 (BEER) (PEER) , 均衡汇率 和持久均衡汇率 两种不同的方法进行计算 得到的结果的 Coudert and Couharde (2007) 。Groenewold and He (2007) 与 类似
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