五章金融衍生工具.pptVIP

一、金融衍生工具含义 2．金融衍生工具的基本特征 二、金融衍生工具的分类 按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 三、金融衍生工具的产生与发展 第二节 金融远期 远期利率协议 远期利率协议的含义 远期利率协议的术语 远期利率协议的术语 远期利率协议的交易双方 远期利率协议的结算 远期利率协议例题： 远期利率协议例题： 远期利率协议例题： 远期利率协议例题： 远期利率协议例题： 二、金融期货的主要交易制度 二、金融期货的主要交易制度 二、金融期货的主要交易制度 1.外汇期货 (1)外汇期货 CME(IMM)外汇期货合约 2.利率期货 利率期货的产生 世界主要利率期货合约及相应交易所 CBOT的10年期国债期货合约 CME的欧洲美元期货合约 我国国债期货交易始于1992年12月28日。327品种是对1992年发行、1995年6月到期兑付3年期国债期货合约的代称， 1995年2月23日，财政部正式发布了提高327国债利率的公告，百元面值的327国债将按148.50元兑付。 3.股票价格指数 (1)股票价格指数的产生 (2)股票价格指数的作用 (4)股票价格指数编制原则和要求 (5)股票价格指数的计算 例： (5)股票价格指数的计算 加权股价指数 (5)股票价格指数的计算 (5)股票价格指数的计算 (6)我国的股价指数 (6)我国的股价指数 (6)我国的股价指数 (7)国际主要股票价格指数 (7)国际主要股票价格指数 (7)国际主要股票价格指数 (7)国际主要股票价格指数 例：四种股票交易资料表 4.股指期货 (2)我国的股指期货发展历程大事记 沪深300股票指数期货合约 股票期货 四、金融期货的基本功能 买入（多头）套期保值举例 例题 四、金融期货的基本功能 例：股票指数期货投机 四、金融期货的基本功能 五、金融期货交易与金融现货交易的区别 二、期权的产生与发展 三、金融期权的特征和功能 四、金融期权的分类 五、金融期权与金融期货的区别 五、金融期权与金融期货的区别 六、权证 权证的种类 我国权证的发展 第五节 其他衍生工具 一、可转换债券 一、可转换债券 一、可转换债券 一、可转换债券 一、可转换债券 发行可转债的主要原因 发行可转债的意义 一、可转换债券 可转换债券的要素 可转换债券的要素 可转换债券的要素 可转换债券的要素 可转债的投资 二、存托凭证 存托凭证的概念 存托凭证的产生 我国DR发行现状 部分公司在美国上市的ADR 基础股票在上海B股市场的公司的ADR ADR的业务机构 存托凭证发行流程图 ADR的种类 ADR方案比较 存托凭证的优点 存托凭证与股票的异同 三、备兑凭证 备兑凭证的特征 备兑凭证的作用和价值 备兑凭证构成要素 可转债： 具备债券的安全性 兼有股票的收益性 公司筹集 资金时 可能由于市场条件不利，不适宜发行普通股票； 可能由于市场利率过高，发行一般信用债券必须支付较高利息而加重公司的利息负担； 也可能由于公司正面临财务或经营上的困难，投资者对其发行的普通股票和一般信用债券缺乏信心。 很多国家的法令禁止商业银行和其他金融机构投资普通股票，而可转换债券属于债券，不在禁止范围内。 发行公司为吸引大机构投资者，也为了满足他们进行资产组合和享受普通股增值收益的需要，发行可转换债券。 公司为降低发行成本，及时募集所需资金，可发行可转换债券。 对发行公司 而言 可转换债不仅以它较低的利率为公司提供财务杠杆作用，而且今后一旦转换成普通股票，既能使公司将原来筹集的期限有限的资金转化为长期稳定的股本，又可节省一笔可观的股票发行费用。 对投资者 而言 可转债的吸引力在于，当普通股票市场疲软或发行公司财务状况不佳、股价低迷时，可以得到稳定的债券利息收入并有本金安全的法律保障； 当股票市场趋于好转或公司经营状况有所改观、股价上扬时，又可享受普通股股东的丰厚股息和资本利得。 退可守 下跌风险有界：债券特性 进可攻 上涨收益无限：股票特性 可转债的攻守特性 有效期限和转换期限 1 可转换公司债的期限最短为1年，最长为6年，自发行之日6个月后可转换为公司股票。 转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。 票面利率或股息率 2 可转换债券的票面利率一般低于相同条件下的不可转换公司债券。可转换公司债券应半年或1年付息一次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后一期利息。 转换比例或转换价格 3 转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股的股数。 　　转换比例＝可转换债券面值/转换价格 　　转换价格＝可转换债券面值/转换比例 赎回条款与回售条款 4 赎回条款——发行人权利 　　赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。赎回条