知名广告人李映红聊广告行业观察-雪球.PDF

雪球访谈 知名广告人李映红聊广告行业观察 01月 13 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 李映红 访谈简介 广告行业属于文化创意产业，从行业发展角度来看，广告行业近三年复合增速 为32% ，前五大广告企业份额约8% ，竞争格局相对分散。若按媒体划分，电视 媒体广告仍是最大市场，2012年营业额为 1132.1亿元，其次为报纸、广播和期 刊，而伴随着新媒体浪潮 的到来,互联网广告市场近3 年复合增速高达53% 。 近日，$思美传媒(SZ002712)$拟 完成 IPO ，公司2000年于杭州成 立 ，是中国一 级综合服务 类广告企业、4A 组织成 员 ，为客户提供从 品牌策划到监测评估 的全 方位 广告服务 ,旗下 拥有 华意纵驰等五大核心品牌 ,未来将致力 于打造国 内最具创 新性、专业性的传播集团 。在十多年的发展过程 中,思美旗下已培育了华意纵 驰 、翼扬户外 、魄力媒体、思美互 动及视动 力等五大 品牌,全 面覆盖品牌管理 、 户外广告、媒介代理 、数字 营销及影视娱乐等业务领域 ,可为客户提供全 方位 的 广告服务产 品。 从 蓝色光标上市后的发展规 划来看，通过不 断收购 的外延扩张 方式已成为广告行 业 常用思路 ，未来广告行业的集 中度仍将不 断上升。从思美 的发展历史看，主要 是通过跨区域设立公司和 收购等方式进行扩张 ，以杭州为中心 ，业务链条已拓展 至上海 、南京 、广州等核心区域 ，此次上市后公司融 资渠道拓宽 ，加速扩张 的动 力更加充足 。那么 ，作为投资者而言 ，应该如何评价轻 资产的广告企业的投资价 值？ 行业未来发展趋势如何？ 雪球邀请知名广告人@李映红做 客 雪球访谈，聊聊 广告行业观察，欢迎围观提问。 2 聪 明的投资者都在这里 访谈 时间： 1月 13 日10:00-11:00 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股 票： 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 养熊人 ： 对@李映红 说：广告行业这种靠 并购扩张 的思路 是否可持续？您认 为最大的风险 是什么？毕竟 对于广告公司而 言核心 资产是流动性最强的 “人 ” 谢谢 [答] 李映红 ： 广告行业最 重要 的是两个客户 ：广告主和 员工。并购是快速增 长 的主要手段 ，但并购 之后如何 融合， 如何 把客户关系稳定 ，如何能 留住核心员工才 是关键 。 目前，所有上 市公司还没有完全经历 这一课 。 [问] ddcat ： 对@李映红 说：今年收入和 净利润预计有增 长吗？前 半年0.37亿的 净利润 ，而12 年全 年是0.94个亿， 怎么觉得一年 比一年 差？ [答] 李映红 ： 根据其业 绩分析 ，利润下降 的原因来源于三个：销售费 用增加