中债资信信用评级定义.PDFVIP

中债资信信用评级定义 信用评级的定义是评级公司制定评级方法和评级标准的基础。不同的信用评级产品评价 什么、主要采用什么样的量化指标来量度、这些量化指标的定义是什么，是评级机构必须首 先明确的问题，也正是评级定义内容。本文首先梳理了评级工作中常用的专业术语，并对中 债资信对各种信用评级产品评价什么做出了具体的定义。 一、基本概念 （一）信用评级 即资信评级，指由独立的信用评级机构对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研 究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，并且用简单明了的符号表示出来。 根据评级结果可比范围不同，信用评级可分为 “全球评级”和“区域评级”。“全球评 级”是指信用评级机构按照全球统一的评级标准进行的信用评级，其评级结果在全球范围内 具有可比性。“区域评级”是指为了更好的满足某一特定区域（主权国家及地区，或者经济 区域）投资者的需求，信用评级机构对该区域内的评级对象采用特定的评级标准进行的信用 评级，其评级结果只在相应区域范围内具有可比性，并不具有全球可比性。 （二）评级对象 即被评对象，是信用评级机构（行为主体）进行信用评级业务的操作对象（行为客体）。 根据评级对象不同，信用评级一般可分为两类：主体信用评级（简称为主体评级）和债券信 用评级（简称为债项评级）。主体评级是以企业或经济主体为对象进行的信用评级；债项评 级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。 根据评级对象承担债务的币种不同，信用评级还可分为本币评级和外币评级。本币评级 是指信用评级机构对某一主体（包括企业、主权国家及地区、其它经济主体）本币债务（一 般指本国货币）偿还能力和意愿的评级。外币评级指信用评级机构对某一主体（包括企业、 主权国家及地区、其它经济主体）外币债务（一般指非本国货币）偿还能力和意愿的评级。 （三）违约 从理论上讲，违约通常是指债务人不能按既定的金融契约偿还债务。对于评级机构而言， 由于主体评级、债项评级等业务上的需要，违约的定义实际上包括债务人违约和债券违约两 个层面。 1 中债资信的债务人违约，是指在考察期间，债务人如发生下述情形之一的，即被认定为 违约：（1）债务人任一笔贷款本金逾期90 天以上；（2）债务人任一笔贷款欠息90 天以上； （3）债务人贷款核销；（4）债务人破产或发生严重有损债权人权益的重组行为；（5）债务 人发行的各类债券未能按期偿还债券本金、利息。 中债资信的债券违约，是指债券发行主体不能按照事先达成的债券协议履行其义务的行 为，债券发行主体出现下述情形之一的，认定该债券发生违约：（1）债券未到期前，债券发 行主体破产；（2）债券发行主体不能在债券到期日及时、全额偿还本金和利息；（3）债券发 生不利于债权人的债务重组行为，即通过重组使得债权人的债权受到不同程度的损失，包括 本金和利息减免或延期等；（4）债券未到期，但是有充分证据证明债券履行主体不能全额、 按期偿还债券本金和利息。同时，中债资信将 “技术性违约”排除在外，即因纯粹技术上的 原因或管理失误而导致债务未能及时兑付的情况不算违约，只要不影响到债务人偿还债务的 能力和意愿，并能在很短的时间内（例如，1~2 个工作日）得以补救。 （四）违约率 违约率是指某种债务类别中实际违约数占该类别债务总量的比率，是指历史的违约率， 是对过去实际情况的统计，是实际的违约结果。 （五）违约概率 违约概率是指债务人在未来一段时期内不能偿还到期债务的可能性，体现的是评级人员 的一种预测，其在统计时通过违约率来表现。 （六）损失 损失指经济损失，包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。实际操 作中，考虑到违约金、损害赔偿金和实现债权的费用等事前难以计量，因此，一般情况下损 失采用简单处理，即包括本金和利息。 （七）违约风险暴露 违约风险暴露是指债务人违约时预期表内和表外项目的风险暴露总额。 （八）损失率 损失率是指在已经违约的前提下，实际损失的金额与风险暴露总额的比率。与违约率一 样，损失率是对过去实际损失程度的统计结果。 （九）回收率 2 回收率是指债务人违约后资产的回收程度，采