财务管理专升本用.PPT

财务管理 期末辅导答疑 主讲教师：孙琦厚 2007.10 考试试题的题型和分数 一、单选题：15个，每题2分，共30分； 二、多选题：5个，每题2分，共10分； 三、判断题：5个，每题2分，共10分； 四、计算题：4个，每题5分，共20分； 五、问答题：3个，每题10分，共30分。 考试时可以使用计算器。 第一部分 财务管理的基本原理 一、财务管理的概念和特点 1、财务管理是组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。 2、企业财务活动是指企业的投资活动、筹资活动和营运资金的管理活动等。财务关系是指企业与投资者、债权人、客户、国家有关部门的经济利益关系。 3、财务管理的特点在于它是一种价值管理，具有很强的综合性。 三、现金流量的概念和构成 1、投资项目的现金流量是指投资项目未来能给企业带来的净现金流量，它不包括已经发生的各种费用。 2、现金流量由初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量三部分构成。 3、初始现金流量包括固定资产投资、流动资金垫支、原有固定资产变价收入，但不包括已支付的项目先期调研费用。 4、营业现金流量=销售收入-付现成本-所得税 =净利润+折旧。 四、为什么不用利润而用现金流量作为评价投资项目的基础指标？ 1、比较长期投资项目的收益，必须考虑货币时间价值。利润没有反映现金流量的流入和流出时间，无法考虑货币的时间价值。 2、利润的计算受存货估价、费用摊配和折旧方法不同的影响，有较大的主观随意性。用现金流量就排除了各种主观因素的影响，有利于客观评价项目的经济效益。 3、投资项目的现金流量包括项目整个寿命期间的现金流量，能比较完整地反映项目投资的效益。 五、货币时间价值的概念和作用 1、货币时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的差额价值，是不考虑通货膨胀和风险因素的社会平均资金利润率。 2、不同时点的等额货币具有不同的价值，因此不同时点的货币额不能直接汇总和比较。投资项目的投入和产出发生在不同时点上， 只有根据时间价值的原理将投入和产出的金额都折算到同一时点，才能准确地计算投资项目的预期收益。 六、计算货币时间价值的基本公式 七、货币时间价值的计算 例题：公司购买一座房产，有两个付款方案：若现在一次付清，付款100万元；若分三年支付，每年年初分别付款30万、40万元、40万元。年利率10%，问那个方案优？ 附:（P/F，0.1,1)=0.909, (P/F,0.1,2)=0.826) 解：计算第二个方案的现值，再与第一方案比较： 答:第二个方案现值小于第一个方案,第二个方案优. 八、风险和收益 （1）风险是资产未来收益的不确定性。比较预期收益率不同的两个方案风险的大小，应该用标准离差率。 （2）风险和收益是对等的，风险越大，期望收益率越高。 （3）因冒风险投资而获得的超过时间价值的额外收益，叫风险收益。风险收益与风险大小成正比。 第二部分 筹资管理 二、普通股和优先股的区别 1、普通股是股票中最普遍的形式，它享有投票权、公司盈余和剩余财产的分配权、优先认股权等，是公司风险的主要承担者。 2、优先股是享有某些优先权的股票。优先股的优先权主要是：（1）优先分配股利。优先股有固定股息，在没有满足优先股分配要求前不得向普通股分配股利；（2）优先分配剩余财产。公司清算时，优先股按股票面值分配剩余财产，在没有满足优先股的分配要求时，不得向普通股股东分配剩余财产。 三、资金成本的概念和作用 1、资金成本是企业取得和使用资金的代价，包括资金的筹集费用和占用费用。 资本成本也是投资者要求的必要报酬率，包括资金的时间价值和风险报酬。 2、投资决策必须以资金成本为取舍利率，只有项目收益率大于资金成本，项目才可行 ；筹资决策的目标是使企业资金的综合成本最低。因此，资金成本是投资决策和筹资决策的基础。 四、资本成本的计算 例题：某公司按面值发行债券4000万元，票面利率10%，筹资费用率3%，所得税率40% ，该债券的资本成本是多少？ 解：将有关数据代入债券资本成本的计算公式： 五、资本结构 1、资本结构主要是指权益资本和债务资本的比例关系。 2、权益资本资金成本高，风险低；债务资本资金成本低，但风险高。适当增加负债比重，可降低资本成本。但若债务过多，由于风险的增加可能导致成本增加。 3、最佳资本结构是综合成本最低的资本结构。 第三部分 投资管理 一、 回收期法 1、回收期是指收回初