公司理财案例分析1.doc

案例分析 财务管理 专业 学生 陶玉蕊 学号 0894052118 A案例 A案例背景介绍 1、公司情况介绍 此案例讲的是英格兰钻石化工股份有限公司，该公司是世界化工厂的主要竞争者，主要是制造聚丙烯，生产的聚丙烯占据非常重要的地位，聚丙烯的应用十分广泛，它可以用于生产医药产品，包装膜，地毯纤维和汽车零部件，因为它的力量和属性而闻名。该公司旗下有ICG分公司，由James Fawn担任担任执行副总裁和经理。ICG分公司下有两个工厂：一个是由Morris管理的在Merseyside的工厂，另一个是Frank Greyst是该厂的总会计师，他是Morris的管理者，还有一个工厂在Rotterdam。这两个工厂有相同的规模、历史和设计。该公司的战略分析人员估计，除了众多小工厂，在钻石化工厂区域，有七个大的在制造聚丙烯的竞争者。 钻石化工公司承担着投资者需要他们提高业绩的压力，由于世界经济的下降，该公司普通股每股盈利从1999年末的60英镑下降到2000年末的30英镑，该公司面临着被收购的危险，该公司目前正面临着提高财务业绩的压力。 2、项目介绍 这个项目的名称是Merseyside,是由Morris提出的。该项目需要9百万英镑的开支用于改建和合理化在Merseyside的工厂的聚丙烯生产线，为了弥补之前应该做而没有做的维护并且利用这个机会得到更有效的产品。Morris认为这是一个成熟的机会为这个项目向公司总部获取资金支持。以下为这个项目会面临的几个问题: （二）分析过程 通货膨胀率:新的售价和原售价应内部一致。通货膨胀率为3% 例如： 2001年： price=541*(1+3%)^0=541 newput=250000*(1+7%)=267500 lostoutput=267500*1.5/12=33437.5 New sales=price*(newput-lost output) =541*(267500-33437.5)=126.63 million 2002年： price=541*(1+3%)^1=557.23 newput=250000*(1+7%)=267500 lostoutput=0 New sales=price*(newput-lost output) =557.23*(267500-0)=149.06 million 以此类推。结果如下表： Year Now 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 New Output 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 Lost Output--Construction -33,438 New Sales (Millions) 126.63 149.06 153.53 158.14 162.88 167.77 172.80 183.32 188.82 194.49 200.32 206.33 212.52 218.90 Year 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 New Output 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 267,500 Lost Output--Construction New Sales (Millions) 177.98 183.32 188.82 194.49 200.32 206.33 212.52 218.90 Tank car:资本支出和折旧的调整 由于需要购买新的运输工具，购买支出从2005年调整到2003年，丧失时间价值 Year Now 2001 2002 2003 2004 2005 Capital Investment -9.00 -2.00 2.12 由于资本支出的时间改变了，折旧也随着改变。 Cannibalization：侵蚀 No erosion:无侵蚀 不调整 Full erosion：完全侵蚀 增加收入来自Rotterdam项目，公司没有带来增量现金流。 Output=17500 Price=541*