技术经济学3-例题.pptVIP

课堂 练习 例1．某企业拟购买一设备，价格500万元，有两种付款方式： （ 1） 一次性付款，优惠12%； （2） 分期付款，则不享受优惠，首次付40%，第一年末付30%，第2年末付20%，第3年末付10%。 假设企业购买设备用的是自有资金，机会成本10%，问选那种方式付款？若机会成本16%，问选那种方式付款？ 3.2 多方案评价与选择 解：用评价指标选择 将一次性付款作为方案A ，分期付款作为方案B，两方案为产出相同的互斥方案。 方法一：因A、B方案购买同一设备，设备的年操作费 相同，购置费用不同，故仅考虑购置的费用现值即可。 PCA=500×88%=440(万元) 当 i =10%时 PCB=500×40%+500×30%÷(1+10%)+500× 20%÷ (1+10%)2+500×10%÷(1+10%)3=456.57(万元) 因PCA 〈PCB 选A 方案，即一次性付款。 3.2 多方案评价与选择 1 2 3 4 P1 0 1 2 3 4 5 6 P2 P3 P4 P5 0 1 2 3 4 5 6 P1-P2 0-P3 0-P4 0-P5 0 A方案 B方案 A-B现金流 i i i 当 i =16%时 PCB=500×40%+500×30%÷(1+16%)+500× 20%÷ (1+16%)2+500×10%÷(1+16%)3=435.66(万元) 因PCA PCB 选B方案，即分期付款。 方法二：用差额净现值指标 △NPVA--B= -500 (88%-40%)+ 500×30%(P/F,i,1)+500 × 20%(P/F,i,2)+500×10%(P/F,i,3) i=10%, △NPVA--B=16.50 ，选A, 即一次性付款 i=16%, △NPVA--B= - 4.340，选B, 即分期付款 3.2 多方案评价与选择 方法三：用差额内部收益率指标 求△NPVA--B=0时的内部收益率 用插值法求解 i1= 12% , △NPV1=9.25 i2=15 % , △NPV2= -1.08 △IRRA-B= i1+( i2- i1)△NPV1/(△NPV1 - △NPV2) =14.69% i=10%时，△IRRA-B 〉10%，选A, 即一次性付款 i=16%时，△IRRA-B 10%，选B, 即即分期付款 可以肯定地说：当机会成本14.69%,就选A, 即一 次性付款。 3.2 多方案评价与选择 例2．某投资者5年前以200万元价格买入一房产， 过去5年内每年的净现金收益25万元，现在 该房以250万元出售。若投资者要求的年收 益率为20%，问此投资能否达到？ 3.2 多方案评价与选择 解：用经济评价指标进行选择 NPV=-200+25(P/A,20%,5)+250(P/F,20%,5) = -24.750 此项投资没有达到20%的收益率 1 2 3 4 5 6 A=25万元 0 250万元 P=200万元 i=20% * * * * * * * * * * * * * *