第八讲_人民币国际化.pptVIP

人民币国际化 引言 后危机时代的中国金融战略---大国的诉求 超主权货币？ 亚元？ 人民币国际化？ 提纲 Ⅰ. 人民币国际化的含义 Ⅱ.人民币国际化的利弊 Ⅲ. 人民币国际化的机遇与挑战 Ⅰ. 人民币国际化的含义 人民币国际化的含义 人民币国际化就是使人民币成为国际货币的过程 国际货币的三职能 计价-----价值尺度 结算-----流通与支付手段 储备货币----价值储藏手段 国际货币的种类： 美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎 人民币国际化程度 目前，人民币国际化程度较低 按照人民币国际化研究课题组（2006）构建的货币国际度指数体系，测算结果现实，如果以美元国际化的水平为标准100，欧元的国际化程度接近40，日元为28.2，人民币为2 人民币国际化的目标 长期：国际中心货币 中期：一般的国际货币 模式选择 英镑和美元是通过国际货币制度的中心货币演变为国际货币，其国际化首先是由内部经济实力所决定，然后凭借大国在政治经济上的优势，以国际协议的形式确定下来。 欧元模式的典型特点，是在推动区域经济金融一体化的基础上，有计划地培养区域内货币，然后发展为国际货币。 日元模式则是通过渐进式的货币可兑换成为国际货币。 人民币国际化走那条路？ Ⅱ 人民币国际化的利弊 好处 铸币税收益与外汇储备之痛 金融话语权的提高 减少汇价风险 铸币税收益与外汇储备之痛 铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。 据统计，自二战以来，美元的铸币税收益已超过2万亿美元。 2010年底，我国外汇储备高达2.27万亿美元 自2005年汇改以来，人民币相对美元已累计升值近20%，仅此一项，我国外汇储备账面损失已达数千亿美元 趋势：美元将会进一步的贬值，而我国外汇储备也正在日益增加 金融话语权的提高 基辛格说过：谁控制了粮食，谁就控制了人；谁控制了石油，谁就控制了国家；谁控制了货币，谁就控制了世界 在全球化的今天，货币是另外一种形态的战争，它已经成为攫取一国财富、瓦解一国经济的重要武器 日本，亚洲四小龙，四小虎的教训 欧元---抱团才能求生 减少汇价风险 汇率风险：指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。 中国的企业仍处于价格竞争阶段,汇率风险大,承受力弱。 2008年，6.5万家中小企业倒闭 汇率风险它表现在两个方面：贸易性汇率风险和金融性汇率风险 贸易性汇率：由于汇率的频繁波动，进出口企业就难以估算费用和盈利 金融性汇率风险：外债危机 人民币缓慢升值的原因 坏处 对中国经济金融稳定产生一定影响 增加宏观调控的难度 加大人民币现金管理和监测的难度 对中国经济金融稳定产生一定影响 人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连，国际金融市场的任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响 其中重要的一点是资本账户可自由兑换 增加宏观调控的难度 国内目标与世界目标 当国内为控制通货膨胀而采取紧缩的货币政策而提高利率时，国际上流通的人民币则会择机而入，增加人民币的供应量，从而削弱货币政策的实施效应。 加大人民币现金管理和监测的难度 假票子问题。允许人民币流出国外,当然就容易被伪造。纸币流通的广度同出现假票的可能是正比例关系。美元是在世界上流通最广的一种纸币,美元的假票子也就最多。如在国际市场上出现假人民币,就使我国不仅要花很多的费用和精力防假反假,造成经济损失,而且还会对人民币的信誉地位造成损伤 小结 纵观各国货币发展历史，货币国际化虽然给所在国带来一定风险，但却远远低于带来的好处。从老百姓的角度看，本国货币的国际化程度高，就意味着在出国旅游、消费、留学的过程中，可以较为便利地用本币进行支付，不必经过繁琐的汇兑程序。从政府的角度看，国际货币发行国可通过发行本国货币为国际赤字融资，相当于对别的国家征收了“铸币税” Ⅲ 人民币国际化的机遇与挑战 人民币国际化的历史机遇 内在条件 强大的经济与贸易规模为人民币国际化提供了坚实支撑 人民币币值的稳定性使人民币成为有吸引力的资产 从对内币值稳定来看，根据IMF《世界经济展望》（2008）提供的以2000年为基准测算的定基CPI，从1980～2006年间的平均通胀率指数看，我国通胀水平的稳定程度与主要发达国家大致相当。 从对外币值的稳定性来看，根据BIS（2009）提供的以2005年为基期计算的1994年1月至2009年3月的有效汇率指数，与主要西方国家和其他金砖国家（巴西、印度、俄罗斯）相比，人民币汇率相对于基期水平的变化比其他国家更小，总体稳定性较