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（2）假定有通货膨胀3%，现金流量调整为时价，注意折旧维持原数字 时价下的现金流量表 项次 年末 0 1 2 3 4 1 销售收入R(1+f) 618 848.72 900.41 955.24 2 经营成本C(1+f) 250 318.27 327.82 337.65 3 折旧费D 200 200 200 200 4 利息I(1+f) 103.00 106.09 109.27 112.55 5 税前利润(1-2-3-4) 57.5 224.36 263.32 305.04 6 所得税T(5)×33% 18.98 74.04 86.89 100.66 7 税后净现金流量F(1-2-6 -1200 341.53 456.41 468.12 480.19 按时价的内部收益率利用表第7行的现金流量求得为：if=15.59% （3）实价的净现金流量对各时价现金流量剔除通货膨胀的影响，即用物价指数(1+3%)除各年的现金流量，得到用实价表示的现金流量 项次 年末 0 1 2 3 4 1 销售收入R 600 800 800 800 2 经营成本C 250 300 300 300 3 折旧费D (/(1+f)) 194.17 188.52 183.03 177.70 4 利息I 100 100 100 100 5 税前利润(1-2-3-4) 55.83 211.48 216.97 222.30 6 所得税T(5)×33% 18.42 69.79 71.60 73.36 7 税后净现金流量F(1-2-6 -1200 331.58 430.21 428.40 426.64 实价下的现金流量表 按实价的内部收益率利用表第7行的现金流量求得为：ie=12.57%,小于不考虑通货膨胀的内部收益率13.08%。当存在通货膨胀时，实价收益率小于常价收益率，只有实价收益率反映投资者的实际收益。 （二）利润的核算 其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出 管理费用：企业行政管理部门为管理和组织经营活动而发生的各项费用。 财务费用：为筹集资金而发生的各项费用。 营业费用：指企业在销售产品、提供劳务等日常经营过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项费用。 2、投资净收益：=投资收益-投资损失 投资收益：包括对外投资所得的利润、股利和债券利息，投资到期收回或中途转让、出售取得款项高于账面价值的差额等。 投资损失：投资到期收回或中途转让、出售取得款项低于账面价值的差额等。 （二）利润的核算 3、营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 营业外收入：与企业生产经营无直接联系的各项收入。 营业外支出：与企业生产经营无直接联系的各项支出。 4、补贴收入：企业收到的各种补贴收入，包括国家拨入的亏损补贴、退回的增值税等。 净利润：又称税后利润，指企业缴纳所得税后形成的利润，是企业所有者权益的组成部分，也是企业进行利润分配的依据。 净利润=利润总额-所得税 （三）我国企业利润分配的一般顺序 利润分配是根据国家有关规定和投资者的有关决议，对企业净利润`进行的分配。利润分配的顺序和结果逼近关系到所有者的合法权益是否得到保护，还关系到企业能否长期、稳定地发展。 1、利润分配的项目（据我国《公司法》的规定） 盈余公积金：从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。分为法定公积金和任意公积金。法定公积金按当年税后利润的10%提取，任意公积金的提取由股东会的需求决定。 公益金：专门用于职工集体福利设施的建设。一般按税后利润的5%-10%的比例提取。 股利：投资者分配的利润。公司向股东支付股利要在提取公积金和公益金之后，股利的分配应与其所持有的股份数成正比。股份有限公司应从累计盈余中分派股利，无盈余不得支付股利，“无利不分”原则。 2、利润分配的顺序 计算可供分配的利润：将本年净利润与年初未分配的利润合并，算出可供分配的利润，若为正，可进行后续分配，若为负，则不能进行分配。 计提法定盈余公积金：即在有盈余的情况下提取盈余公积金，所以，要以抵减年初累计亏损后的本年净利润为基数计算提取数。 计提公益金：以上述同样的基数计提。 计提任意公益金 向股东（投资者）支付股利（分配利润） 可供投资者分配的利润，经上面的分配后，为未分配利润(或为未弥补亏损）。未分配利润留待以后年度进行分配。企业发生亏损，可按规定由以后年度利润进行弥补。 （四）企业所得税的核算 1、企业所得税的计算 所得税：从企业实现利润中扣除。纳税人发生年度亏损的，可用下一纳税年度的所得弥补；下一纳税年度的所得不足弥补的，可以逐年延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过5年。 企业所得税是以应纳税所得额乘以企业适用的所得税税率而求得的。 应纳所得税额=应纳税所得额×使用的所得税税率 应纳税所得额：每一纳税年度