【精品PPT】汇率的变动对经济的影响.ppt

第二章 汇率;汇率变动对一国对外经济的影响;局 限 性;胡晓炼：不要过分夸大汇率对解决全球失衡作用 ;由于今天的会议主要讨论的是全球(经济)失衡的问题，有些西方国家指责中国在汇率机制上的政策，胡晓炼在发言中谈到，国际货币基金组织应该重视一国经济稳定增长对于维护外部经济稳定中的力量，不能过分夸大汇率在解决国际金融失衡重的作用。胡晓莲女士在会议上介绍，在解决全球经济失衡方面，中国政府提出了以平衡、协调、持续、稳定为基础的战略，促使中国经济又快又好的发展，可以作为其他国家借鉴的经验。 ;据悉，国际货币基金委员会每年开会两次，以磋商突出金融问题，确定共同方向，确保国际货币金融体系稳定，防止殃及全球的危机发生。有心人士发现，今年春季会议上，中国代表、中国人行副行长的讲话，受到各方面的重视，这体现了中国在全球经济中的份量增加。;J曲线效应;弹性理论;2.非贸易收支;3.资本流动;4.官方储备;;;（二）汇率变动对一国国内经济的影响;2.国民收入与就业;人民币升值影响的产业;（三）汇率变动对国际经济的影响;外汇走势预测----汇率分析;如何看各个国家经常公布一些经济的数据 ;2) CPI：这是消费者物价指数的英文缩写。这个指数反映消费者支付商品和劳务的价格的变化情况。这个指数也是美国联邦储备委员会经常参考的指标。美国联邦储备委员会主席格林斯潘就用它来衡量美国国内的通货膨胀到底到了什么程度，是否以加息或减息来控制美国经济的方法。这个指标在美国由劳工部每月统计一次后公布，我们应该引起重视。当这个指数上升时，显示这个地区的通货膨胀率上升了，说明货币的购买力减少了。理论上对该货币不好，可能会引起这个货币的贬值。 ;3) RPI是零售物价指数。 4) UE是指失业率。 ;5)外贸平衡数字：这是衡量国于国之间的商品贸易，构成经济活动的重要一环。如果一个国家的进口总额大于出口，这就是贸易逆差，反之，就是顺差。如果一个国家的贸易经常出现逆差，这个国家的货币贬值的概率就会很大。因为货币贬值，就会使商品的出口的竞争力上升，反之，则看好该货币。 ;6)综合领先指标：这是用来预测经济活动的指标。经济学家可以通过这个指标来判断这个国家未来的经济走向。如果领先指标上升，显示该国的经济的增长，有利于该国货币的升值。 ;实例分析 ;新闻对外汇市场短期波动的影响;在影响外汇市场波动的经济新闻中，美国政府公布的关于每月或每季度美国经济统计数据的作用最大，其主要原因是美元是外汇市场交易的最重要的货币。从经济统计数据的内容来看，按作用大小排列可分为利率变化、就业人数的增减、国民生产总值、工业生产、对外贸易、通货膨胀情况等。这种排列并不是绝对的 。;美国对外贸易的每季度统计数曾是最重要的影响美元走势的数据之一。80年代中期以前，每当美国贸易数字公布前几天，外汇市场就会出现种种猜测和预测，引起外汇市场的剧烈波动。但是在80年代中后期以后，其作用越来越小，原因是市场已真正意识到，目前外汇市场的交易额中，国际贸易额所占的比重仅仅为1%左右。所以，现在美国对外贸易统计数据公布时，外汇市场经常不会对它作出大的反应。 ;利率政策;非农就业人口 ;1992年1月上旬的美元对其他外汇的走势。从1991年下半年开始，外汇市场由于对美国经济可能陷入衰退的担忧，开始不断抛美元，使外汇对美元的汇价节节高攀，英镑对美元的汇率从1991年7月的1.60涨到1992年1月初的1.89。1992年1月9日，也就是美国劳工部公布美国前一年12月份非农业就业人口数可能增长10万，致使这一天外汇市场一开市，就有人开始抛外汇买美元，英镑对美元的汇价从1.88跌至1.86，跌幅近200点。经过几个小时后，外汇市场便开始恐慌性地买美元，马克、英镑、瑞士法郎等对美元的汇价出现狂泻，英镑又掉了近600点，跌至1.8050。第二天公布的非农业就业人口数虽仅增长了3万，但这次恐慌改变了以后4个月美元对其他外汇的走势。美元在对美国经济前景看好的前提下，一路上扬，一直到4月份，美国经济情况并不如预期中那么好的事实才被外汇市场所接受，美元从此又开始走下坡路。;其他经济数据;一般来说，当美元呈一路上扬的“牛”势时，其中任何指标在公布时只要稍好一些，都会被外汇市场用来作为抛外汇买美元的理由，使美元进一步上扬，而指标为负数时，外汇市场有时就对其采取视而不见的态度。同样，当美元呈一路下泻的“熊”势时，任何公布的经济指标为负数时，都会成为外汇市场进一步抛美元的理由。 ;批发价、零售价指数 ;其他关于经济活动的报道也会对外汇市场产生很大的影响;一个官员的讲话中一篇关于外汇的重要文章仅仅是提供了某种信号，给人们的合理预期起了催化剂的作用，最后导致外汇市场的波动。而波动幅度的大小，就由这些信号在合理预期中的催化剂作用大小来决定。 如