房地产调控进入深水区热点城定向加息再启-交通银行.PDFVIP

房地产数据点评 交通银行金融研究中心(BFRC) 房地产调控进入深水区 热点城市定向加息再启 2017 年4 月房地产数据点评 2017 年5 月18 日 点评机构：交通银行金融研究中心 点评人员：夏丹（高级研究员） 联系方式：0211066 xiadan@ 观点摘要 4 月，随着房地产调控进入深水区，楼市“定向加息”再启，热 点城市出现房价环比“低头”、成交大幅下滑的态势。开发投资增速 继续上扬，主要动力仍来自于土地市场。 正文 调控进入深水区，核心城市房价环比 “低头”、成交大幅下滑。 4 月70 个大中城市新建商品住宅算数平均环比增长0.73%，较上月增 幅微增0.02 个百分点。较之前不同的是，本期房价环比数据显示出 一二线 “低头”、三线继续向上的态势，一线、二线、三线城市环比 分别上涨0.35%、0.56%和0.93%，这是差异化调控和精准化打击的结 果。类似的情形也体现在市场成交上。1-4 月份，商品房销售面积和 销售额分别同比增长15.7%和20.1%，总体趋势依旧下行，而降幅较 之前扩大便与一二线城市成交大幅下滑有关。其中，一线城市4 月成 交面积比3 月减少了约1/3，较去年同期也大幅下降了35%。而三四 1 房地产数据点评 交通银行金融研究中心(BFRC) 线城市销售表现相对较好，CREIS 监测的三线代表城市4 月成交环同 比增速分别为 13%和 16%。在差异化调控的背景下，库存状况正向好 改善，4 月商品房待售面积减少了1341 万平方米，其中基本上为住 宅库存的减少，已连续第二个月明显下降。政策 “高峰”并未完结， 调控正走向深化，近几个月市场成交将承受较大压力，房价增速有望 延续本月出现的分化走势。 图1：各线城市新建商品住宅价格环比涨幅 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 % 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 70个大中城市 一线城市 二线城市 三线城市 数据来源：国家统计局，交银金研中心 热点楼市“定向加息”再启，按揭资源区域配置或有调整。从开 发企业到位资金来看，各项资金来源中增速下降最明显的当属个人按 揭贷款，其增速较去年底下降幅度超过30 个百分点，央行数据也显 示4 月新增居民中长期贷款环比有所下降。在房贷资金总量收紧的同 时还会伴随着结构的调整。近期一线城市主要银行纷纷上调了首套房 贷利率至基准水平，未来或有更多城市加入上调首套、二套房贷利率 的队伍之中。此外，政策正引导商业银行信贷资金流向，银行按揭资 源或向部分表现较好的三四线城市倾斜，这将有利于其成交在年内保 持相对稳增态势。 2