公司事项点评电容式触摸屏将驱动公司持续成长.PDFVIP

公司事项点评 2010 年 8 月 11 日 平板显示制造业 长信科技(300088) 强烈推荐（首次） 电容式触摸屏将驱动公司持续成长 刘 武 S106020909018 0755 liuwu@ 事 项： 肖燕松 联络人 2010 年 8 月 11 日，公司发布公告将利用超募资金新建两条高档 STN 型 ITO 导电玻璃和电容 S1060110030234 0755 式触摸屏生产线。其中： xiaoyansong288@ STN 型 ITO 导电玻璃拟新建两条镀膜生产线，新增年产能为 600 万片，预计总投资为 9064.09 万元，项目达产后年销售收入为 10800 万元，净利润为 2522 万元； 电容式触摸屏项目拟投资 30158.48 万元，项目投产后，将新增 2000 万只中小尺寸电容触摸屏 产能，年销售收入 30769 万元，净利润率 7758 万元。 平安观点： ITO 导电玻璃龙头，十年技术积淀奠定发展基石 主导产品为 LCD-ITO 导电膜玻璃、TP-ITO 导电膜玻璃、视窗材料等。ITO 导电膜玻璃的产销 量多年居国内第一。公司拥有导电玻璃镀膜生产线 9 条，其中 TN 型 3 条，年产能 1800 万片； STN 型 3 条，年产能 960 万片；触摸屏生产线 3 条，年产能 360 万片，现有触摸屏产能尚以 电阻式为主。我们认为，经过十余年的技术研发，公司已完全掌握真空薄膜材料技术，并且对 相关设备的改进研制上也颇具实力，自主改造或设计多条更具柔性的生产线。 STN 型导电玻璃生产线有望为 2011 年营收贡献 5600 万元 根据公司 STN 型导电玻璃生产线可研报告，该项目的建设期约 12 个月，其中土建和设备安装 等约需要 7 个月。预计到 2011 年 2 月份，第一条生产线将进行试生产阶段，5 月份第二条生 产线也将进入试生产阶段，我们认为，公司具备良好的技术储备和经验，预计设备调试时间不 会很长，预计在 2011 年 7、8 月份后将进入稳定生产阶段。 STN 导电玻璃定位为中小尺寸 LCD 显示器，应用领域为 3D 液晶电视专用眼镜、车载显示器、 工控仪器等。目前国内 STN-LCD 用 ITO 导电玻璃需求量为 400 万片/月，由于我国车载 STN 液晶显示器需求空间大，以及 3D 眼镜等新兴需求不断，预计未来市场年需求增长约为 10-20%。 预计在市场需求快速增长驱动下，公司新增产能市场销售问题不大，因此预计该项目为