第十一章 财务分析与业绩评价.ppt

第十一章 财务分析与业绩评价 内容 财务分析概述 比较分析法 比率分析法 综合财务分析方法 第一节 财务分析概述 一、财务分析的意义 财务分析以企业财务报告及其它相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 （一）财务分析是评价财务状况和衡量经营业绩的重要依据 （二）财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段 （三）财务分析是合理实施投资决策的重要步骤 二、财务分析信息的需求者及其要求 （一）企业所有者 （二）企业债权人 （三）企业经营决策者 （四）政府经管管理机构 尽管不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点，但就企业总体来看，财务分析的内容可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。四者相辅相承，共同构成企业财务分析的基本内容。 三、财务分析的基本方法 （一）比较分析法 比较分析法是将所要分析的报表资料及其他财务资料与本企业上一年或连续几年的报表或其他财务资料相比较，或与同行业其他企业相关资料相比较，通过比较分析，达到发现问题，找出差距，并揭示企业发展趋势等方面的目的。 比较分析法的具体形式很多，可以是绝对数比较，也可以是相对数比较，可以是单项指标的比较，也可以是对整个财务报表的比较，最常见的是编制比较财务报表。 （二）比率分析法 比率分析是先根据报表资料，计算出有关数据之间的比率，通过比率计算，将资产负债表和损益表中的数据有机地联系起来，以揭示各相关数据之间的内在联系及经济意义。然后在计算出各种财务比率的基础上进行比较分析，将财务比率与上年度或与同行业平均或理想水平进行比较。 比率指标主要有三类： 1、构成比率又称结构比率，它是组成部分与总体的比率，如资产负债率； 2、效率比率是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系，如成本利润率、销售利润率、资本利润率等； 3、相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系，如流动比率。 （三）因素分析法 因素分析法又称连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象——综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。 采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。 第二节 比较分析法 比较分析法中最常用的方法是比较财务报表，也就是将连续两年或多年的财务报表并列一起进行比较。 通过比较，揭示企业经营成果和财务状况的增减变动情况，分析变动的原因，并预测未来的发展趋势。 比较财务报表有两种基本形式：横向比较分析和纵向比较分析。 一、横向分析 横向分析是将被分析的财务报表的各项目与以前年度的财务报表中相同项目的金额并列对比，并计算出增减变化的金额和百分比。 横向比较通常是将本年度的财务报表与上年度的财务报表比较，也可以是与连续几年的财务报表比较。 当用连续几年的资料比较时，计算百分比有两种不同的方法：一种是环比分析，另一种是定基分析。 横向分析的比较财务报表通常有比较资产负债表和比较利润表。 在编制了比较财务报表并对其进行分析时,应注意把握以下原则： （1）由总括到具体。例如在比较资产负债表中，先关注资产的变化，再看具体资产的变化；在比较利润表中，先关注利润的变化，再看导致利润变化的具体项目的变化情况。 （2）重要性原则。在关注有关项目变化时，应重点分析那些重要项目，而对次要项目给予一般关注。 （3）在区分重要性时，要将绝对数与相对数结合起来考虑。比如，现金的变动额比固定资产的变动额小，但现金的变动率却比固定资产大很多，显然，现金的变化属于重要性项目，应予关注。 二、纵向分析 纵向分析，又称结构分析，是将同一财务报表内部各项目之间进行比较，即将财务报表上的某一关键项目的金额作为100%，而将其余项目与之相比，以显示各项目的相对地位，然后分析各项目的比重及其在前后年度的变化是否合理。 对资产负债表，以资产总额或负债与股东权益合计数为100%，分别计算各组成项目所占的百分比。对利润表，以销货净额为100%，其余项目的金额都和销货净额相比较，计算百分比。 第三节 比率分析法 一、偿债能力比率 （一）短期偿债能力 1．流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债 如果营运资金（流动资产-流动负债=营运资金）越多，企业不能偿还短期债务的风险越小。但是，营运资金是绝对数。而流动比率是个相对数，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的短期偿债能力的比较。 不能说流动比率越大越好。按照经验数据，生产性企业合理的最低流动比率是2。 事实上，计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比