[经管营销]国际多元化储备与特里芬难题.pptVIP

国际储备多元化的主要内容 国际储备多元化是指各国的外汇储备从原来单一的美元储备改变为包括多种货币构成的外汇储备结构。 国际多元化储备产生的原因 “特里芬难题”的出现 日元、马克等货币地位的上升 西方主要国家国际储备意识的变化 保持国际储备货币的价值 多元化国际储备体系的发展特征 国际储备多元化，但美元仍居主导地位 国际储备总额迅速增长 国际储备中黄金仍占相当比重，但非黄金储备显著增长 国际储备分布不均衡 2008年世界各国黄金储备一览表 2008年世界各国黄金储备一览表 2008年世界各国黄金储备一览表 国际储备多元化的有利方面 摆脱了对美元的过分依赖，使各国外汇储备的价值不再只受美国经济变化左右 当国际金融市场发生动荡时，可促使储备货币所在国加强国际金融合作与协调 减缓了外汇储备的汇率波动风险，同时使得各国货币当局在储备资产的选择中获得较高的收益 有利于调节国际收支 国际储备多元化的不利方面 外汇储备货币由单一化走向多元化，加剧国际外汇市场的动荡 储备货币的多元化加大了各国货币当局进行国际储备管理的难度 储备货币多元化增加了国际储备的供给，使储备货币总额过分增长，加剧了世界性的通货膨胀 主要内容 1特里芬难题的概述 2特里芬难题的提出及意义3特里芬难题与布雷顿森林体系4特里芬难题的评价 特里芬难题 特里芬难题与布雷顿森林体系 布雷顿森林体系的运行特征主要有： 1、可兑换黄金的美元本位2、可调整的固定汇率3、国际收支的调节 布雷顿森林体系的优点 特里芬难题与布雷顿森林体系 布雷顿森林体系的缺陷： 美元的“双重身份”：美元既是一国货币，又是世界货币 美元的“双挂钩”原则：美元与黄金建立固定的比价关系，即1盎司黄金＝35美元，美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。 特里芬难题与布雷顿森林体系 美国在布雷顿森林体系中须承担的责任和义务：美国肩负着维系布雷顿森林体系稳定的关键性责任和义务；同时还要承担保持美国国际收支平衡和稳定美元汇率，从而保证世界商品价格稳定的责任。 成员国政府须承担的责任和义务：各成员国政府有义务承担稳定汇率的责任 特里芬难题与布雷顿森林体系 “特里芬难题”的本质：国际清偿力的需求不可能长久地依靠国际货币的逆差输出来满足。 布雷顿森林体系后的国际货币制度：布牙买加体系。没有从根本上解决特里芬难题。 特里芬难题与布雷顿森林体系 特里芬难题的告诫：依靠主权国家货币来充当国际清偿能力的货币体系必然会陷人“特里芬难题”而走向崩溃。 举例说明 媳妇煮粥与布雷顿森林体系 特里芬难题的评价 特里芬难题的实质在于，指出了现代 国际经济生活中黄金与信用货币之间不可调合的冲突所达到的尖锐程度,指出了布雷顿森林体系的缺陷，预见了其必然崩溃的结果。 特里芬难题是对战前金汇兑本位制(包括黄金——英镑本位制)的历史反思。 三：多元化国际储备与特里芬难题的关系及案例分析 讲解：龙丽玲 刘 佳 （一）布雷顿森林体系的崩溃 1、制度自身的缺陷 2、美元危机与美国经济危机频繁爆发 启示： 1、以黄金为基础的单一储备货币体系是不稳定的，单一储备货币国需要在维持国内均衡和为世界提供流动性之间权衡，其选择的结果会带来经济的波动；2、以黄金这一单一商品作为全球货币体系的基础，虽然有短期稳定的优点，但在黄金产量增长落后于经济发展的情况下，终究将因金价本身无法稳定而使货币体系走向混乱与崩溃 （二）全球货币体系遭遇两大难题 1、美元、欧元的“特里芬难题” 2、一个是人民币国际化难题。 启示：在两大货币遭遇特里芬难题的背景下,国际货币体系多元化是全球金融稳定的内在要求。 （三）布雷顿森林体系崩溃后，以由美元为中心的多元储备和有管理的浮动汇率特征的牙买加体系开始建立。   石油美元标价机制隐藏着“特里芬悖论” 建立“多元化”的石油计价机制是一个不可逆转的趋势 从美国金融危机中看国际货币体系演变的三个阶段： 1、近期美元继续担当全球主要货币； 2、中期形成多元化的国际货币体系； 3、长期创立超主权的全球货币。 但这一体系能不能从根本上解决这一难题呢？ （四）主权国家货币作为全球储备货币存在很多问题： 1、不稳定：随着储备货币积累增加，对其保值的信心很可能衰减； 2、各国自保带来通货紧缩倾向：由于很多发展中国家有较大经常项目顺差，因此希望积累外汇，抵御风险，这对全球总需求不利； 3、不平等：目前体系使发展中国家将资源转移到发行储备货币的工业国。 从长期看，多元化的国际货币体系无法根除“特里芬难题”！ 在未来国际货币体系的选择上，国际金融界存在着：恢复