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论文：中国（大陆）就业波动和投资波动的福利效应分析 论文：中国（大陆）就业波动和投资波动的福利效应分析一、引言福利分析在经济理论中占据着非常重要的地位，经济波动（周期）理论也不例外。在早期，人们普遍认为经济波动会降低社会福利，所以把重点集中在经济波动的产生原因及其形成机制。1987年卢卡斯首次用定量分析方法讨论了经济波动福利问题。他认为至少对美国而言，与经济增长相比，消费波动的福利影响微乎其微，几乎可以忽略不计。卢卡斯的这一观点立即引起了人们的争论。虽然在他之后有不少学者进行了大量研究，但到目前为止仍然没有定论（胡永刚、张运峰，2006）。近年来，国内有不少学者，如陈彦斌（2005）、陈彦斌、周业安（2006）陈太明(2007)等对中国经济波动福利效应问题进行了可贵的探索。这为进一步的深入研究奠定了基础。本文主要从以下三方面推进了他们的研究工作。首先，从时间上分析了改革开放以前经济波动福利效应；其次，考虑了中国长期存在的城乡二元经济状况，分别从城镇居民和 HYPERLINK /wen/nongye 农村居民进行讨论；最后，也是本文最重要的是，不仅考虑消费波动，而且考虑就业波动和投资波动。这一方面通过刻画消费波动的原因，使分析建立在必要的微观基础之上；同时也为宏观经济政策选择提供可能的参考依据。本文主要结论是：（1）从随机冲击对消费路径的影响角度，可以把波动福利影响区分为风险效应、水平效应和增长效应。（2）就业波动不仅会产生风险效应，也会产生水平效应。而投资波动则会同时形成风险效应和增长效应。（3）在中国（大陆），从全国角度和从城乡居民角度，消费波动特征具有明显差异。从全国角度，居民消费波动幅度改革以后有所提高。但从城乡角度，城乡居民消费波动幅度均有所下降。二者形成鲜明对比。（4）投资波动造成的波动福利效应明显大于风险效应。城乡之间，农村居民的波动福利效应明显大于城镇居民波动福利效应。全文的安排如下，第二节在简要介绍波动福利分析基本思路基础上，说明经济波动的风险效应、水平效应和增长效应。第三节通过构造只包含劳动单要素生产模型，阐述就业波动的风险效应和水平效应。第四节则构造只含资本的生产模型讨论投资的风险效应和增长效应。第五节分析中国（大陆）改革开放前后经济波动的福利效应。最后是主要结论与不足。二、经济波动的风险效应、水平效应与增长效应目前波动福利影响分析方法主要是由卢卡斯（1987）提出的期望效用等价法。这种方法基本思想是利用期望效用等价原则、通过对波动消费路径与确定消费路径效用比较来讨论波动对福利的影响。一、基本思路假设在一个经济体系中，所有经济主体完全相同，个体福利就等于社会福利。一个长生不老的代表性个体偏好为U({Ct})，其中U(.)为个体效用函数，满足通常的连续、单调递增、严格凹条件系数为负，经济波动具有正风险效应。如果人们是风险中性的，那么?E?0[U({C??t})]=U({C?Nt})。则补偿系数为零，波动不影响社会福利。如果在任意时期，有波动消费路径平均增长速度与确定消费路径增长速度相同，但前者各期的平均消费水平不等于后者，即E?0[C??t?/?C??t-1]?=?CN?t/CN?t-1，E?0[C??t]?≠?C?N?t。这表明经济波动不会影响消费增长，但影响消费水平。从理论上，可能有E?0[C??t]??C?Nt，也可能有E?0[C??t]??C?Nt。前者经济波动提高平均消费水平，后者则降低平均消费水平。由于消费变化，社会福利水平随之改变。经济波动自然影响社会福利。我们把经济波动对社会福利的这种影响称为水平效应。如果经济波动使平均消费水平下降，水平效应为负；如果波动使平均消费水平上升，水平效应为正。此时由期望效用等价方程解出的补偿系数既包括波动水平效应，又包括波动风险效应。如果对任意时期，有波动消费路经平均增长速度不等于无波动消费路径增长速度，即E?0[C??t/C??t-1]?≠?C?Nt/C?Nt-1。这说明经济波动影响消费增长。理论上有前者大于或小于后者两种情况，即E?0[C??t/C??t-1]??C?Nt/C?Nt-1或E?0[C??t/C??t-1]??C?Nt/C?Nt-1。前者经济波动提高平均增长速度，后者降低平均增长速度。在起点相同（C?0=C?N0）条件下，增长速度越大，未来各期消费平水平越大，相应社会福利水平越高。我们把经济波动对社会福利这种影响称为增长效应。如果经济波动提高增长速度，说明增长效应为正，如果降低增长速度，说明增长效应为负。同样，此时由期望效用等价方程解出的补偿系数既包括增长效应，又包括风险效应。根据以上划分，容易看出人们对经济波动福利效应的主要争论。卢卡斯（2003）认为波动福利效应很小，主要是因为他分析的只是风险效应。没有考虑