B08051105刘彩军石化行业投资分析报告.docVIP

石 化 行 业 及 个 股 分 析 报 告 系 别：管理信息系 专 业： 财务管理 班 级： 11 学 号： 姓 名： 刘彩军 2011年 5月 23 日 石化行业常识介绍 一、石油化工是我国的跨世纪支柱产业?? 石油化工是本世纪五十年代发展起来的，它以石油和天然气为原料，生产有机化工原料、合成树脂和塑料、合成橡胶、合成纤维、合成氨和其他化工产品。从世界各国的产业发展史看，无一例外的是，石化工业一经形成马上就成为国民经济的支柱产业部门。从产品性能看，石油化学工业既是能源工业，也是原材料工业，是整个国民经济的基础工业。石化工业不但对经济增长的贡献很大，而且还具极强的产业发展关联效应。它的发展能引导和带动一大批产业的发展,推动许多新兴产业的崛起，对整个国民经济的发展起着强大的支撑、辐射的作用。 石化工业最显著的特点之一是几乎和所有的产业部门有着极强的技术经济联系。石化行业的另一特点是资金技术密集度高，是高新技术的吸收器和技术进步的强大推动杠杆。 我国的石化行业虽然起步较晚，但发展迅速，已成为我国国民经济的重要支柱产业部门，同时石油化工行业也必然是我国的跨世纪支柱产业，是振兴我国民族工业、保持国民经济持续稳定发展的重要支柱产业部门。 二、我国石化行业的发展现状和前景???? 我国石油化工行业具有良好的发展前景，其原因在于我国对石化产品具有巨大的现实和潜在市场需求，整个行业的发展刚刚进入成熟期，因而其在国民经济中的支柱地位还将存续相当长时间。 1、总生产规模还有极大的扩张空间。??从生产能力看，我国石化工业虽然起步晚于发达国家二三十年，但是近十几年来发展较快。目前，无论是生产能力还是产品的绝对数量都已进入世界石化先进国家的行列。1995年我国炼油能力达2.07亿吨，居世界第四位；生产乙烯239万吨，居世界第9位，产量比1985年增长2.7倍，平均年增长24%；塑料产量516.9万吨，比1985年增长3.2倍；合成纤维单体及聚合物产量358.7万吨，居世界第2位，比1985年增长2.7倍；合成橡胶产量58.6万吨，居世界第3位，比1985年增长2.2倍。 2、生产区位化将促进石化行业效益的不断提升生产区位化集中将是我国未来石化行业发展的基本趋势，而生产的区位化集中必然引致整个行业效益的提升，反过来又将促进整个行业跃升到更高的发展水平。至1995年底，我国共有原油加工企业116个，主要分布在东北、华东和中南地区，整个行业的生产能力与资源分布的对称度较低。 3、技术升级潜力大，产品的附加值还可大幅度提高?我国石化行业的设备水平与国外先进水平之间差距较大，绝大部分仍处在国外六七十年代的水平。八、九十年代初，我国两次大规模地引进成套乙烯装置，对提高石化装备水平起到一定作用。1983年，我国引进四套30万吨乙烯装置及其配套装置建于大庆、齐鲁、扬子和上海；从1992年起，我国通过进口成套设备又在茂名、吉林、广州、天津等地建设了一批乙烯装置，这两批乙烯装置在当时都使用了比较先进的技术。 4、需求潜力巨大，发展前景良好虽然我国以乙烯等三大合成材料为代表的石化产品产量增长很快，1980年以来平均以每年11-12%的速度增长，而且石化工业的生产能力已位居世界前列，但仍满足不了我国国民经济快速增长对石化产品的需要，不得不从国外大量进口石化产品。80年代各种石化产品共进口2714万吨，用汇327亿美元，折合成乙烯消费量，占同期我国乙烯消费量的40%。 三、垄断竞争格局与国际竞争力石化工业是国内各产业中集中度最高的，这是由于石化项目投资巨大以及国家在八、九十年代进行大规模集中建设造成的，石化行业的市场结构表现出一种典型的垄断竞争结构。这种结构在计划经济和对外封闭的条件下，避免不必要的竞争，有利于生产的调度和产量的迅速提高；但在国家保护的环境下，国内的石化企业尤如温室栽培的花缺乏竞争力，在当前原油、成品油和各种石化产品价格日益与国际接轨的情况下，石化企业面临着生存危机。 但根据1995年按行业划分的独立核算工业企业主要经济效益指标的统计，在39个大行业中石油加工和炼焦业的资金利税率为19.03%,仅次于烟草加工业位居第二位。较高的利润率吸引了大量资金流入石化行业，保证了支柱产业的迅速增长。 1.1 市场常识 行业运行呈周期性波动 石油化工行(601398,股吧)业是典型的周期性行业，其发展过程与宏观经济周期类似，每隔8-10年左右时间，就经历一次从低谷到顶峰的周期性变化。1975年至今