焦煤焦炭基差.PPTVIP

* * 黑色周例会 朱邦龙 01 钢材 高频数据：螺纹、热卷的社会和钢厂库存 螺纹的社会和钢厂的库存总和为628.25万吨，较上周减少4.46万吨，其中螺纹钢社会库存环比增加2.43万吨，钢厂库存环比减6.89万吨。 热卷的社会和钢厂的库存总和为313.26万吨，较上周减少13.82万吨。热卷库存连续八周下降。 高频数据：沪市线螺终端采购量 高频数据：利润 螺纹生产利润1,133.4 元/吨，热卷生产利润864.3 元/吨。 高频数据：开工率 本周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率85.34%较上周增0.74%，剔除淘汰产能的利用率为90.25%较去年同期增0.86%，钢厂盈利率83.44%持平。 全国高炉开工率77.76%，较上周增加0.69%，恢复到上上周的水平。 高频数据：螺纹热卷周产量 螺纹（万吨） 热卷（万吨） 螺纹周产量332.6万吨，热卷产量322.61万吨。 高频数据：基差 RB10基差237元/吨，较上周减少119.3元/吨，贴水6.71%。 HC10基差86元/吨，较上周减少25元/吨，贴水2.43%。 02 铁矿石 钢厂进口矿库存可用天数及疏港量 本周，国内大中型钢厂库存可用天数25天，环比增加2天。 本周，全国45个主要港口铁矿石日均疏港总量291.2万吨，上周五为283.42万吨，环比增加7.78万吨。 港口库存和到港量 本周统计全国45个主要港口铁矿石库存为14229万吨，较上周五统计数据减少184万吨。 上周中国北方六大港口到港总量为927万吨，周环比减少187.9万吨。 发货量 上周巴西铁矿石发货总量为737.90万吨，环比增加62.3万吨，澳洲铁矿石发往中国的货量1460.2万吨，环比增加90.4万吨。 铁矿石基差和价差 矿石09合约基差35元/吨，贴水7.23%。 I9-1价差率3.34%，价差15.5元/吨。 03 煤焦 焦炭：利润与开工 焦炭第二轮涨价落实，山西焦企炼焦估算利润约为120元/吨，但由于运费上涨，部分利润被运输瓜分。上周MYSTEEL统计全国100家独立焦企产能利用率83.34%，升0.91%，日均产量40.27增0.44。对比2016年，开工率继续提升空间有限。 焦炭：库存 焦企焦炭库存继续出现回落，100家样本独立焦企焦炭库存55.95万吨，减4.83万吨，开工回升下库存不升反降，显示焦炭出货情况良好； Mysteel调研全国100家钢厂焦炭总库存434.03万吨，减4.92万吨；西本新干线调研全国大中型钢厂焦炭库存可用天数11.5天，维持。钢厂高利润、高开工支撑焦炭需求。 焦煤：下游库存 焦企焦煤继续回升，100家焦企焦煤总库存652.86万吨，增2.46万吨。 钢厂焦煤库存可用天数14天，持稳，但绝对库存继续回落，本周样本钢厂焦煤库存648.71万吨，降9.14万吨。 焦煤：港口、煤矿库存 港口到港情况良好，京唐港进口焦煤库存大幅增加，本周港口焦煤库存大幅回升至323.29万吨。 焦煤煤矿库存再次回升。总库存228.47万吨。 焦煤、焦炭基差 焦炭现货市场回暖，预计有第三轮涨价，目前期货贴水现货3%左右； 由于焦煤减产消息，焦煤期价基本平水现货，甚至小幅升水。 总结 螺纹：社会库存继续下降，电弧炉产量释放需要时间，且“中” 改“电”政策没有被放宽，新增产能不及预期，前期多单继续持有，基差接近平水时，止盈。 热卷：需求稳健，库存继续下降，盘面跟随螺纹，若有多单，继续持有。 矿石：疏港量增加，港口库存连续两周下降；短期可买9卖1。 焦炭：供需两旺，焦炉开工继续上升空间不大，成交良好，焦企焦炭库存继续下滑，加之成本端焦煤企稳，焦炭现货偏强，现货预计仍有一至两轮涨价。09合约贴水，焦炭09参照基差偏多操作。 焦煤：主流地区煤矿库存回升，供应充裕；焦炉、高炉开工高位，需求良好。09合约升水现货，进口煤大量到港，可尝试买1卖9。 策略回顾 THANK YOU 近五周的产量都是在不断增加的。 * * 近五周的产量都是在不断增加的。 * * * *