国际金融市场实验报告二.docxVIP

实验二 验证相对利率平价理论一．实验目的1，通过简单线性回归的方法来验证相对购买力平价。掌握excel，spss等相关软件的应用。二．实验原理检验的公式是利率平价：远期的升水pre=利率差rate,平价的条件是：等式左边=等式右边，用简单线性回归方法表示为：s=α+βp +ε，若数据不能拒绝零假设时，评价成立。三，实验内容1，计算远期升水pre=（Ft,1—St）/St,其中已知的升水是年化率，除以4得到3个月的升水。2，计算两国的利率差rate，根据已知的两国各期的年利率，除以4分别计算出两国各期3个月的利率，从而计算出利率的变动率，对于英国和美国之间的利率差(i＄—i￡)/(1+i￡),百分数的换算。将这两组数据导入spss软件，数据都保留7位小数。利用spss进行简单线性回归分析，选定汇率的变动率为因变量，两国物价差为自变量，得到的统计量如下图：该表可以看看出模型的拟合度，其中R方为0.883，也就是说两国物价变动之差的自变量能解释88.3%的汇率变动因变量的变化量，拟合效果比较好。根据上表可知回归方程的系数，表达式：s=-0.000+0.912p，通过T统计量来观测回归系数是否显著，常数项的sig大于0.05，常数项不显著，但价格变动差的系数的sig也小于0.05，因此，该项显著。该表格通过F统计量来检验整体模型的显著性，其中sig远远小于0.05，则该模型显著，是合理的模型。同样的，美国同德国之间的利率平价验证的结果：该表可以看看出模型的拟合度，其中R方为0.894，也就是说两国物价变动之差的自变量能解释89.4%的汇率变动因变量的变化量，拟合效果不是很好。该表格通过F统计量来检验整体模型的显著性，其中sig远小于0.05，则该模型显著，是合理的模型。根据上表可知回归方程的系数，表达式：s=-0.000+1.029p，通过T统计量来观测回归系数是否显著，常数项的sig大于0.05，常数项不显著，但价格变动差的系数的sig也远小于0.05，因此，该项显著。总体而言，总的实验数据来看，该模型可以通过简单的线性回归来分析，两者具有线性关系，但效果还好，与系数为1相差不大，可以用此模型来表达此关系。实验结论可以看出，该模型的拟合度比较高，虽然模型中的系数较1有所偏离，但是这是因为这种偏离的存在，若考虑到一些成本和费用的问题，该偏离有可能为投资者在两个市场中的投资创造盈利的机会。也就是说，该模型在此例子中是有存在的价值的，投资者可以根据其来进行预测。