财务管理第六章 财务决策.ppt

第六章 财务决策 第六章 财务决策 第一节 财务决策概述 第二节 财务决策的程序和方法 第三节 筹资管理决策 第四节 投资管理决策 第五节 营运资金管理决策 第六节 股利分配政策 第一节 财务决策概述 财务决策的含义 财务决策系统的要素 财务决策的分类 财务决策的内容 财务决策的含义 企业根据财务目标的总体要求，在财务预测的基础上，对提出的若干个未来财务活动备选方案进行选优的过程 财务决策系统的要素 决策者 决策对象 信息 决策的理论和方法 决策结果 财务决策的分类 决策影响的时间 长期决策、短期决策 决策的问题是否重复出现 程序化决策、非程序化决策 决策的条件 确定型决策、风险型决策、非确定型决策 决策的方法和程序 定性决策和定量决策 决策是否考虑货币时间价值因素 静态决策和动态决策 财务决策的内容 筹资财务决策 投资财务决策 资本运营财务决策 利润分配财务决策 第二节 财务决策的程序和方法 财务决策的基本程序 财务决策方法 财务决策的基本程序 1、提出问题，确定决策目标 2、根据决策目标，提出备选方案 3、分析评价，选择最优方案 财务决策方法 优选对比法 数学微分法 线性规划法 概率决策法 损益决策法 第三节 筹资管理决策 筹资渠道和筹资方式评价 资本结构的含义和作用 资本结构的影响因素 资本结构决策方法 筹资渠道 筹资方式 吸收直接投资(P162) 发行股票(P163) 普通股筹资P163 优先股筹资P164 银行借款(P166) 发行债券(P167) 融资租赁（P170） 商业信用（P171） 吸收直接投资 1.种类：国家、其他企业法人，个人 2.出资方式：现金投资、实物资产投资、无形资产投资 吸收直接投资 3、优缺点： 优点：增加企业信誉；尽快形成生产力、减轻财务风险 缺点：成本高、分散控制权 普通股筹资 普通股的定义 普通股的分类 普通股筹资的优缺点 普通股筹资 普通股： 是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。 权力： 监督决策权， 剩余收益请求权和剩余财产清偿权， 优先认购权、 股票转让权 普通股的分类 按投资主体不同 按股票有无记名（记名、不记名） 按股票是否标明金额（面值和无面值股票） 按股票购买和交易的币种不同 按股票上市地点的不同 （五）按发行对象和上市地区的分类 普通股筹资的优缺点 优先股 优先股权益资本和债务资本特征 优先股的权利 优先股的分类 优先股筹资的优缺点 优先股权益资本和债务资本特征 优先股是一种与普通股票相比具有某些优先权利的特别股票，具有普通股股票和债券特点的混合性的有价证券。 优先股与债券：不得收回；财产清偿权位于债权人之后；权益资本属性 优先股与普通股：利润分配、清偿权先于普通股，固定股利支付；没有投票权 优先股的权利 1、收益分配优先权。优先股股东在公司的股利分配上有优先权，即优先股股利在普通股股利之前支付。 2、剩余财产请求权。当公司因经营不善，资不抵债不得已而清算时，如有剩余资产，优先股股东对这部分剩余资产有优先求偿权，但在金额上也只限于优先的票面价值。优先股必须具有面值 3、管理权：有权参加表决与优先股有关的决策 优先股的分类 按股利发放的可靠与否可分为累积优先股和非累积优先股 按是否参与公司剩余利润的分配，可分为参与优先股和非参与优先股 按是否可转换为公司的普通股，可分为可转换优先股和不可转换优先股 按是否可赎回，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股 按有无表决权，分为有表决权优先股和无表决权优先股 优先股筹资的优缺点 银行借款 银行借款：企业向银行借入的、按规定期限还本付息的款项 长期借款：借款期限在五年以上（含五年） 长期借款的分类 按照用途 固定资产投资借款、更新改造借款、新产品试制借款 根据借款人是否提供担保 信用贷款、担保贷款 根据提供贷款的机构和单位不同 政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款 长期借款筹资的优缺点 发行债券 发行债券 债券的面值 债券的面值是发行公司设定的债券的票面金额。债券的面值常常是100、1000元不等，当债券到期时，发行公司要按面值归还给投资人。 债券的期限 债券的到期日指偿还本金的日期。几乎所有的债券都规定一个到期日，到那时债券的发行者有义务向债券持有人支付相当于债券面值的款项。 债券票面利率 是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。例如，若一张面值1000元的债券的息票率为12％，则发行公司在债券到期前，每年均要向债券持有人支付120元的利息。 债券的种类 按发行主体不同，债券分为政府债券、金融债券和公司债券 按有无担保 按是否记名 按是否