旅游综合：百亿主题公园市场_谁主沉浮-2012-06-21.pdfVIP

[table_main] 行业报告 证券研究报告 2012 年06 月20 日 行业报告 [table_research] 旅游综合Ⅱ 证券分析师： 陈娟 执业编号： S0360512050002 百亿主题公园市场，谁主沉浮？ 联系人： 陈娟、周玉华 Tel ： 0755 Email ： zhouyuhua@ 投资要点 行业评级 行业评级： 推荐 1、从1986 年至1998 年12 年的时间里，迪斯尼的股价飙升了20 倍。这12 年， 评级变动： 首次评级 恰好是迪士尼开始逐渐向娱乐领域和学习领域拓展的黄金时代。横向和纵向的 扩张引领迪士尼进入快速成长期。反观中国：过去的十几年，中国的主题公园 推荐公司及评级 尚处于摸索阶段，发展初期。未来，伴随着国家战略支持、经济发展、重点企 公司名称及代码 评级 业运营管理能力日趋成熟，中国的主题公园将步快速发展的黄金时期。 华侨城A （000069 ） 推荐 2 、全球主题公园的格局正悄然变化，亚洲将逐渐代替北美成为最具成长性的主 宋城股份（300144） 推荐 题公园市场。2011 年，全球主题公园行业排名前 10 位的集团总计接待游客量 3.4 亿人次，同比增长4.6% ；北美市场排名前25 的主题公园接待量1.27 亿人次， 同比增长2.9% ；而亚洲前20 位主题公园接待量达 1.05 亿人次，占据了全球接 待量的1/3 比重，同比增长9.4% 。 3、在2011 年亚洲前二十位主题公园排名中，包含香港迪士尼和香港海洋公园 行业表现对比图(近12月) 在内的国内主题公园占据 11 个名次，实现游客接待量4000 多万人次，占亚洲 前二十主题公园总量的比重接近40% ，同比增速15.27%，远高于行业平均水平。 2011-6-18～2012-6-18 14% 随着迪士尼和环球影城在日本经营逐渐走向成熟，其增速将放缓；而中国的行 7% 业发展潜力将逐渐释放。 0% -7% 4 、巨大的人口基