房地产企业资金状况与融资形势分析专题.pdfVIP

中国指数研究院 分析师：白彦军 张哲 中国指数研究院 电 话：010 邮 箱：baiyanjun@ 专题研究：房地产企业资金状况与融资形势分析专题  2011年 02 月 28 日 房企资金面持续趋紧，融资困局尚待破解 2010 年，多数房企在密集调控中仍然保持了较快发展势头，销售频创 佳绩；从全国范围看，全年国内商品房销售面积为 10.43 亿平方米，比上年 增长 10.1%，商品房销售额 5.25 万亿元，比上年增长 18.3%，增速依旧显著。 但与此同时，受房地产信贷控制较严影响，国内房企的资金面持续趋紧，负 债水平出现上升势头，以往常用的开发贷款、一级市场募资等方式受到层层 限制，部分房企不得不面临融资渠道狭窄、融资成本上升的困局。在调控更 趋严厉的 2011 年，如何破解融资难题，保持充裕的现金流，将成为国内房企 持续关注的重要话题。 一、房企负债水平攀升，资金面日渐趋紧 在各大房企陆续公布其 2010 年靓丽销售业绩的同时， 有一点不可忽略， 即多数企业的负债率也在节节攀升： 截止 2010 年 3 季度末，国内上市房企平 均资产负债率高达 70.27%，较 09 年末高出 4.43 个百分点，且负债水平呈现 逐季走高态势。从绝对值看，截止去年三季度末，国内上市房地产企业的负 债总额为 9194 亿元，环比增加近 894 亿元。从净负债来看，2010 年三季度 末国内上市房企的加权平均净负债率为 57.95%，环比二季度增加 2.29 个百 分点，创近三年以来的新高。 本报告数据皆来自：CREIS 中指数据、，如有疑问，请咨询 1  中国指数研究院 房地产企业资金状况与融资形势分析专题  图：2006 年至 2010 年三季度国内上市房企资产负债率均值 % 72 70.27 70 68.79 68 67.44 66