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资产配置 实现理想生活的投资策略 INTERNATIONAL GLOBAL GROWTH VALUE BLEND SECTOR ASSET ALLOCATION INCOME TAX-FREE INCOME 国海富兰克林基金管理有限公司 市场总监 孙嘉倩 主题 什么是资产配置？资产配置如何帮助你？ 正确地配置资产 什么是资产配置？ 资产配置如何帮助你？ 什么是资产配置？资产配置如何帮助你？ 资产配置 将投资分配在不同类型资产 （例如股票、债券和现金）之间的 过程，必须根据想要达成的投资目标，在风险和收益之间进行 权衡。 分散投资 根据个人的需要和目标进行量身定制 什么是资产配置？资产配置如何帮助你？ 为什么资产配置? 因为市场轮动 1986–2005主要资产类别的年收益率 资料来源：Standard Poor s Micropal. 过去的投资表现不预示未来的投资收益. 什么是资产配置？资产配置如何帮助你？ 经济周期 过去20年间表现最 的股票市场 1984 1985 1986 1987 香港 澳洲 西班牙 日本 1988 1989 1990 1991 丹麦 澳洲 英国 香港 1992 1993 1994 1995 香港 香港 芬兰 瑞典 1996 1997 1998 1999 香港. 俄罗斯 芬兰 芬兰 2000 2001 2002 2003 中国 中国 巴基斯坦 希腊 资料来源：SP s Micropal. 根据组成MSCI世界指数的23个股票市场的总回报率 什么是资产配置？资产配置如何帮助你？ 资产配置VS 市场择时 市场择时 童话故事? § 不同类的资产在不同的时间点有不同的表现 “要避免将所有的鸡蛋 § 同类资产中的不同证券未必有一致性的表现 在错误的时间放进错 误的篮子里—必须分 § 投资人因此试图预测证券市场的未来走势 散投资” § 然而：历史经验告诉我们— 即使是经验