股票世界观4——止损双刃剑.docVIP

　　很多股民都?听过一个段?子，如果你亏掉?75%，想要从25?%回本就必须?盈利300?%，所以结论是?通过严格的?止损机制，确保亏75?%的事情不会?发生。 　　先说段题外?话，这个段子的?前半截玩了?一个数字陷?阱。虽然300?%可是75%的四倍，看起来回本?的难度大很?多，但你从10?0%亏到90%一个跌停就?够了，但要从35?%亏到25%需要3个跌?停，所以亏75?%其实没那么?容易，而当你已经?赚到250?%，后面再赚5?0%其实也没有?5个涨停那?么难。 　　虽然这个段?子前半部分?玩了一个数?字游戏，但是段子的?结论却被无?数人奉为公?理，就是做投资?，止损机制非?常重要，这也是我的?股票世界观?系列第四篇?的命题 ★止损其实不?能减少损失? 　　关于止损这?件事，我真正受到?启发是在阅?读海龟交易?法则关于定?时交易那一?段。当时书里说?了两种买入?时间点一样?的模型，区别在于卖?出条件。第一个是设?立了止损条?件，股价跌至1?0日内最低?价就卖出，第二个是买?入后第80?天卖出，期间就算天?塌下来也不?卖。 　　测试结果第?二个无止损?模型大胜，收益增加接?近100%，58%的正确率也?比止损模型?的39%高出一截。 　　是一次意外?的巧合吗？不是。我们公司前?前后后也做?了五六个模?型，我可以告诉?诸位的是，所有模型在?增加了止损?条件后总收?益都发生下?降，同时下降的?还有正确率?。但即便如此?，我们最后用?于实测的模?型都依然加?上了止损机?制，为什么呢？因为加了止?损之后，另一个更重?要的参数——“历史最大回?撤”降低了。 　　什么是历史?最大回撤？就是当我们?用模型回测?历史交易，并把收益画?成曲线后，要计算曲线?上最深的一?次坑有多深?，这个数据和?收益率一样?重要，因为它代表?着你未来可?能要面临的?最大风险。如果一个模?型的最大回?撤达到45?%，那你就要有?被腰斩的心?理准备。 　　如果你的交?易模型里设?置了止损机?制，就不会出现?单次交易亏?损过大的情?况，但在另一方?面，止损机制也?会错误地将?一些原本能?涨回来的股?票割肉卖出?。所以止损机?制在交易系?统里的作用?，不是减少交?易亏损，而是将亏损?交易碎片化?。←如果我这篇?文章值10?块钱的话，左边这句话?起码值9块?5。 　　不减少亏损?，只是碎片化?，听起来止损?貌似没多大?用，ok，接下来我讲?一个和死神?抛硬币的故?事。 　　有一天死神?突然出现，要和我玩抛?硬币的游戏?，规则很简单?，抛到正面，死神就给我?增加13个?月的寿命；抛到反面，死神就从我?身上取走1?年寿命。像这种胜率?一半一半，每次赢比输?多赚1个月?的赌博，我愿意赌。 　　但如果死神?说，你还有50?年寿命，我们玩一把?大的，你抛到正面?我给你10?0年寿命，抛到反面你?立刻死。 　　我会断然拒?绝，50%的概率即死?，收益率高1?0倍我也不?敢玩。原因很简单?，阳寿少几年?的“回撤”我承受的起?，我后面能赚?回来，立刻死的“回撤”我承受不起?。当最大回撤?承受不起的?时候，概率是50?%还是5%都不重要，因为一旦发?生悲剧，对我来说就?是100%玩完。 接下来我们?把和死神对?赌的人换成?一个70岁?的老人，他未来只有?10年寿命?，虽然第一种?赌法赢多输?少，但万一运气?特别不好连?续抛到10?个反面呢？这个时候老?人只能死神?商量，把赌注里的?月换成天，变为赢是1?3天阳寿，输是12天?阳寿，死神当然拒?绝，因为这样玩?他没可能赢?。 故事就讲到?这，我想你应该?已经明白亏?损交易碎片?化的价值，我们常说交?易体系就是?找到55%胜率的办法?，长期坚持下?去，但这一切的?前提是你通?过止损机制?将“最大回撤”切到足够碎?，否则你随时?可能在45?%的失败率中?猝死，概率又有何?用？ 　　最后附上我?此前在微博?上分享过的?三种卖出策?略供你参考?: 　　1、当股价出现?最近10个?交易日内最?低价时卖出?，这是海龟的?卖出机制； 当浮盈低于?持仓20%时，设置股价回?撤10%即卖出；当浮盈大于?持仓20%时，跌去浮盈的?40%即卖出；　　3、股价在20?日线上坚决?持有，跌破20日?线卖出；