基于老龄化下我国住房抵押贷款养老保险定价研究.docx

基于老龄化下我国住房抵押贷款养老保险定价研究摘要：近年来，我国人口老龄化程度加剧，养老压力增大，现有养老方式受到了挑战。基于我国社会现状，寻找一种新型养老方式迫在眉睫，住房抵押贷款养老保险正好满足这一需求。如何合理定价，成为亟待研究的问题。针对此，假设单生命条件下参与住房抵押贷款养老保险的老人一次性领取养老保险金，通过案例分析的方法，解释说明定价问题，最后提出完善产品定价方面的意见。关键词：住房抵押贷款养老保险；以房养老；一次性支付中图分类号：F842.4文献标志码: A文章编号:一、引言住房抵押贷款养老保险（Housing Reverse Mortgage) , 又称倒按揭。它是指拥有房屋产权的老年人和具有承办该项业务资格的金融机构，满足特定条件，分别申请成为借、贷款人，借款人将房屋抵押给贷款人，贷款人对房屋价值、借款人寿命、房屋价值的预期收益率和波动率进行全面、有效的评估之后，在合同约定的期限内按月或按年向借款人支付一定数额现金，满足老年人日常生活开销等。当前，我国人口老龄化日趋严重，老年人退休工资平均水平普遍低。近年来，随着物价水平提高，生活方面的开支呈现出直线上升的状况。特别是随着年龄的增长，老年人的身体状态会走下坡路，在医疗方面的开支就会大大增长。大多数老年人在退休之后并不能维持原先的生活水平。得益于我国传统观念“有房才有家”，我国老年人住房拥有率普遍较高，出现一种“住房富人，现金穷人”的现象。有改善老年人生活水平的需求，有一定的住房拥有率这一基础条件，这就说明了在我国住房抵押贷款养老保险具有可推行性。住房抵押贷款养老保险起源于英国，在美国、加拿大等发达国家得到大程度的发展。目前住房抵押贷款养老保险款业务在美国的发展最为成熟，处于世界领先位置。住房抵押贷款养老保险是一种新兴的养老方式，是可以借此来实现以房养老的重要金融工具，它能够实际解决养老难题。国外成功经验表明，合理的定价是住房抵押贷款养老保险业务开展的基石，要想在国内成功推行住房抵押贷款养老保险，那就必须要重视它的定价问题。本文对住房抵押贷款养老保险的定价原理进行梳理，以安徽省某市为例，进行案例设计，说明具体定价情况。文献综述针对住房抵押贷款养老保险定价问题，国内外学者都做了大量研究。SHAN W（2011）【1】提出住房抵押贷款业务成功与否，很大程度上取决于该业务的产品定价是否合理的观点。Phillips et al（1993）【2】首先界定住房抵押贷款养老保险的定价风险为四种，分别为长寿风险、利率风险、整体以及个人住房价值风险、费用风险。Szymanoski（1994）、Chinloy et al（1994）【3】进一步将上述几种风险因素概括为寿命、利率和住房价值风险这三种风险。柴效武（2008）【4】研究发现我国家庭结构呈现倒金字塔形，说明我国人口老龄化程度已经达到较为严重的地步。同时城市家庭自有住房拥有率高达70%以上，为住房抵押养老保险开展提供了条件。陈秉正（2015）【5】利用发放调查问卷的方式，整理分析所获得的数据，发现有30%以上的被调查者存在增加收入的需求，但这30%中愿意接受住房反向抵押贷款养老保险产品的老年人还不到10%，说明当前我国老年人主动参与性不强。张茜（2013）【6】选择贷款利率、住房价值波动率和死亡率三种指标，采用风险中性定价方法，建立动态模型，在最大程度上降低了误差，模拟得到合理定价。陈秉正（2014）【7】则考虑了老年人生病情况下的住房抵押养老保险定价。首先，针对全国人口普查数据测算出长期护理发生率和流行率，然后利用蒙特卡洛模型模拟产品定价过程。通过测算发现该种定价能够满足日常生活以及生病保障金。周海珍等（2015）【8】建立了单生命状态和双生命状态下的住房抵押养老保险定价模型，对比分析了二者。重点模拟了双生命下产品定价，证明了住房抵押贷款养老保险能够给投保人提供一笔数目可观的养老金。上述研究普遍考虑了住房抵押贷款养老保险实施过程中会遇到的风险，在将风险因素考虑进去，建议动态分析模型，利用保险精算原则给住房抵押养老产品定价。本文在结合前人研究的基础上，利用案例分析的方法，充分考虑可能存在的风险，在单生命条件下，选择一次性领取养老金的方式进行该养老保险的定价研究。三、我国推出的住房抵押贷款养老模式比较第六次全国人口普查结果表明，我国60岁及以上人口数高达17765万，占全国总人口的比重已经达到了13.26%。在这其中，我国65岁及以上人口数更是达11883万，占据总人口的8.87%，比第五次人口普查上升1.91个百分点。国家计生委预测2050年，我国60岁及以上老年人口数量将会达到4.39亿人次，占总人数的31.15%（见表1）。按照数据预测，未来30年将会达到中国人口高度老龄化社会，如何应对我国人口高速老龄化问题，已经成为重