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信托业保障基金 * * 目录页 CONTENTS PAGE P1.出台背景 P2.主要内容 P3.政策影响 P4.各方评论 今年初，银监会主席助理杨家才在2013年中国信托业年会上讲话时的表述还是“信托业也可以探索建立一个信托稳定基金” 今年4月份，中国信托业协会发布一季度情况时，银监会非银部副主任张电中在回答媒体提问时的表述也仍是“探索设立信托行业稳定基金”。 筹备设立中国信托业保障基金 出台背景 在7月25日举行的2014年上半年全国银行业监督管理工作会议暨经济金融形势分析会议上，银监会主席尚福林称，将切实阻隔影子银行风险传染，“筹备设立中国信托业保障基金。” 银监年中工作会议 出台背景 * 偿还贷款本金 贷款型 出台背景——信托计划退出方式 股权型 财产受益权型 混合型 项目公司溢价回购股权 溢价收益权回购 偿还贷款本金，溢价股权回购 * 由于项目本身运行或实际控制人不合作等问题，信托公司通过法律途径冻结抵押资产，后期对抵押资产进行再处置。 √通过处置质押的股权等或项目公司的连带担保责任。 增信措施 出台背景——风险化解方法 寻找接盘方 并购重组 其他方法 信托计划项目公司项下资产优良，项目运行情况良好，仅仅因为项目暂时流动性的问题而无法按时偿还相关贷款。信托公司一般选择由资产管理公司或银行购买信托受益权的形式接盘相关项目权益。 信托公司设立并购基金，为出现流动性风险的信托产品和项目提供流动性支持并重组现金流，通过重组使信托资产价值回归市场公允水平，在问题得以化解的过程中最终消除风险 信托公司通过自有资金接盘。 信托公司也可以通过授权展期或者诉诸法律程序。 监管层拟于10月施行《中国信托业保障基金管理办法》。其中明确表示将设立中国信托业保障基金有限责任公司，负责基金的筹集、管理和使用；同时，还规定了基金的资金来源及用途。办法规定，基金使用应当遵循化险救急、有偿使用原则，主要用于信托公司的机构重组和短期流动性救助。 信托业保障基金 主要内容 主要内容——基金来源﹑使用 按净资产余额的1%认购，由信托公司按年认购，每年3月底前以上年度末的净资产余额为基数动态调整。 按净资产余额认购 主要内容——信托公司认购 按信托规模认购 按信托规模认购进一步区分资金信托和财产信托。资金信托按新发行金额的1%认购，其中，购买市场标准化产品的投资性资金信托，其基金由信托公司认购；融资性资金信托，其基金由融资者认购，在每只资金信托计划发行终了时，缴入信托公司基金专户，由信托公司按季向基金公司集中划缴。财产信托则按收益的一定比例认购，具体办法另行规定。 资金信托：指委托人将自己合法拥有的资金，委托信托公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分 财产信托：指委托人将自己的动产、不动产（房产、地产）以及版权、知识产权等非货币形式的财产、财产权，委托给信托公司按照约定的条件和目的进行管理或者处分的行为。 按照“资金信托按新发行金额的1%认购”这一条款执行，将对信托公司的通道类业务产生较大影响，将进一步加速通道类业务向基金子公司、券商资管转移。 保障基金的出台或更进一步加快打破刚兑毕竟这一制度的设立本身就说明今后市场将容忍一定比率的违约事件以后受伤的个人投资者可能会向保障基金申请救助而非去某一个信托公司求偿。 政策影响 或冲击通道业务 刚兑上升至行业层面 政策影响 各方评论 现在相当于所有的项目都增加了1%左右的费用。一位信托公司高管认为，虽然对于信托公司来说认购的份额也存在盈利的可能，但是对于融资短期成本的增加肯定会影响与其他渠道的竞争格局。 1 只对新增业务征收，有些不公平。同样是新增业务，大型信托公司可以通过规模和信誉获得更多的溢价，来抵消1%的成本，但是对于缺乏议价能力的中小型信托公司来说，却很难做到。 2 “这确实减少了一些公司面临的流动性风险。”一位排名前五的信托公司高管表示。不过，这种使用是有偿的，需要支付一定的资金成本。 3 大多数的反馈意见仍然表示支持，认为对于行业来说，保障基金出台的效应是积极的。将刚兑上升到行业层面 4 谢谢！