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传统信托业覆亡的真实原因 --- 2001年前的中国信托业：历史与理论分析 时间：2003-03-28 11:56:00 作者：杨 林 枫 来源：信托网? 作者电子邮箱：yanglf33@ ????中国信托业的发展阶段可以分为四个时期：（1）1949年前的旧中国时期；（2）1949年到1953年新中国成立初期的新民主主义时期；（3）1979年到2001年的混业经营时期；（4）2001年起，在第五次清理整顿基本结束、《信托法》、“两个办法”（指《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》，下同）出台背景下的重新启步时期。其中前三个时期的信托业均未能以信托为主业，因此也可以统称为“传统信托时期”。本文对前三个历史时期的中国信托业进行历史回顾，重点放在1979年之后混业经营时期的中国信托业态的理论分析上。???????中国信托业自1979年恢复以来，短短20年历经五次整顿，几乎全军覆灭。中国信托业的发展历史表明，在一个缺乏信托传统和信托制度并且处于计划经济向市场经济过渡的国家里，信托业的生存、发展必须由政府营建包括培育市场和完善监管规则的制度基础。导致中国信托业悲剧的因素众多，但制度供给的缺陷是决定性因素。我们看好新时期的中国信托业，原因在于我们看到制度供给缺陷因政府的不懈努力而在逐渐减小和趋于消失。虽然信托业的制度供给增长的速度同信托业者的主观期待仍有相当距离，但中国信托业在制度建设方面的进步，相信在数年前对于信托业者而言几乎是不可想象的。?????本文对1979年信托业恢复后的扩张——整顿历程、经营模式、制度特征着墨甚多，其原因在于前事不远，可为殷鉴，历史的教训仍是值得我们借鉴的宝贵财富。对信托业人士而言，明白传统信托业覆亡的原因仍有避免重蹈覆辙的重要意义。对监督机关而言，进行正确的政策选择和制度培育是题中应有之义。一、 旧中国时期的中国信托业????1910年10月，辛亥革命爆发，推翻了封建帝制，中国历史掀开新的一页。代表先进生产力的资本主义经济虽然嬴弱不堪，但终于在中国开始艰难成长发育。在这一背景下，信托制度和信托业也被引入中国。????1917年，上海商业储蓄银行成立保管部，首次开办代保管业务。1921年，保管部更名为信托部，并增办个人信托业务。在此之前的1919年，聚兴银行上海分行已经成立信托部。1921年，中国历史上第一家标明为“信托公司”的企业“中国商业信托公司”在上海成立。此后，在短短数年中，先后有十余家信托公司成立。????1921年，中国近代金融史上著名的“信交风潮”爆发，信托公司大批倒闭，仅幸存中央和通易两家信托机构。抗战期间，上海的信托公司又增至30余家。抗战结束后，一些信托公司停业整顿。至1946年底，上海信托行业公会尚有私营信托公司成员12家，银行信托部18家。到1949年解放时，全国共有信托公司14家，其中上海13家。旧中国信托业有如下特点：（1）信托公司或银行信托部基本上是名实不符的，主要从事股票、债券的投机炒作和代理业务，信托业务从来没有真正成为信托机构的主业；（2）信托业的经营基础极不稳固、实力薄弱，加上多从事金融投机，一遇金融风潮往往大批信托机构倒闭。由于整个行业的社会信誉度不高，往往被社会视为投机机构，其信托本业反而不被社会所了解，也无从发展；（3）当时的中国政府从法国、德国、日本等国引进了西方的全套法律制度，构建了以大陆法系为基础的法律体系“六法全书”，并投资开办了中央信托局。但当时的政府一直没有制定过“信托法”和“信托业法”，信托业发展的制度基础也就无从谈起（一直到1996年，号称沿袭民国法统的台湾才颁行《信托法》、《信托业法》）。二、 新民主主义经济体制与建国初期的信托业????新中国成立之初，对于信托业也如同对于证券业一样，并没有一开始就予以彻底消灭。新政府在接管、没收、清理国民政府经营的信托机构，整顿民营信托机构的同时，甚至曾试图创设新的信托机构。????1949年11月，中国人民银行上海分行以原中国银行信托部、交通银行的仓库业务为基础，设立了中国人民银行上海分行信托部。1951年6月，天津市由地方集资，成立了公私合营的天津信托投资公司。????当时之所以保留信托业和证券业，可能与建国初期一度试图建立以混合经济为特征的“新民主主义经济”体制有关。但由于新政府很快决定建立高度集中统一的计划经济体制，信托机构和证券公司、交易所也就被当成无用之物而放弃，陆续关门停业。自此以后，信托、证券在近30年间从中国销声匿迹，几乎完全被人们遗忘了。????新中国初期信托业的命运充分说明，建国初期信托业的存废，显然是一种制度选择的结果。这也充分表明，市场经济体制及其产权制度的完善，是信托制度和信托业得以生存的根本基础。三、混业经营时期