基于B样条对国债利率期限结构的实证研究精选.pdfVIP

第 卷第 期 总第 期 系 统 工 程 ) , ( + ^:9_)0?:_, 年 月 )##* , CGAF@YA‘BEDB@@aDBE 5Za_0)##* 文章编号!##$%#’()##*+#,$##*$#- 基于 样条对国债利率期限结构的实证研究/ . 仝晓燕 程希骏 0 中国科学技术大学 管理学院 安徽 合肥 ( 0 ),##)-+ 摘 要 应用样条函数研究国债利率期限结构是近年来金融界研究的一个热点 本文使用 样条来研究中国 ! 0 . 国债市场的利率期限结构 在论文中 我们提出了使用删除学生化残差的方法剔出了里面一些可能存在错误 0 0 定价的债券 通过样本内和样本外检验 得出 样条方法是切实可行的 并给出相应的即期利率曲线 0 0 . 0 1 关键词 利率期限结构 样条模型 学生化残差 样本内检验 样本外检验 ! 2 2 2 2 . 中图分类号!’,# 文献标识码! 3 4 利率期限结构 是描述在某一时点上 在相同风险水 合 然后对基函数定义 最后估计贴现函数的待测参数 其 0 0 0 0 1 平下 各种不同期限国债的利率 即到期年收益率 与到期 模型如下 0 ( + ! N 期限之间的关系 或者说是理论上的零息债券利率曲线 0 1 R I(J+L PQ (J+ K M O O K 利率期限结构是货币政策的重要指标 是金融投资和借贷 OL 0 这里 是贴现函数 是样条函数个数 是待估参 0 ( + 0 0 K O I J N P 的一个重要依据 是资产定价和发现套利机会的重要工 0 数 R 是第 个阶数为 的基函数 它是这样定义的