坤元资产评价有限公司坤元资产评价有限公司关于浙江江山化工股份.PDF

坤元资产评估有限公司 CanWin Appraisal Co., Ltd 地址：杭州市教工路 18 号 邮编：310012 电话：（0571） 传真：（0571） 坤元资产评估有限公司 关于浙江江山化工股份有限公司发行股份购买资产 并募集配套资金申请的一次反馈意见的回复 中国证券监督管理委员会： 贵委员会下发的160153 号《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通 知书》(以下简称“反馈意见”)奉悉。按照反馈意见的要求，浙江江山化工股份 有限公司管理层研究后，已对相关材料进行了补充修改，本评估公司承办注册资 产评估师已经认真复核，现将反馈意见中涉及资产评估方面的问题补充情况汇报 如下： 反馈意见第3 条：申请材料显示，浙铁大风管理层预测2016 年达产后年收 入为15.5 亿元并保持增长。请你公司结合同行业可比公司最近一期的财务情况 及浙铁大风竞争地位、补充披露浙铁大风业绩承诺期内主要产品产量预测，预 计销售价格、预计毛利率等经营指标，说明重要参数的选取是否符合谨慎性要 求及判断依据。请独立财务顾问和评估时核查并发表明确意见。 答复： 一、浙铁大风业绩承诺期内主要产品产量预测，预计销售价格、预计毛利 率情况 (一) 聚碳酸酯行业可比公司最近一期财务情况 由于聚碳酸酯的生产具有较高的技术壁垒，我国聚碳酸酯仍然主要依赖于进 口，国内主要的聚碳酸酯产能集中度较高，主要为上海拜耳（现已更名为科思创）、 嘉兴帝人、上海三菱、北京三菱4 家跨国公司及本公司，由于可比公司均为跨国 集团公司在华控股或全资子公司，上述跨国公司未全面披露聚碳酸酯业务财务情 况，因此未能取得可比公司最近一期的财务情况。 1 (二) 浙铁大风的竞争地位 由于聚碳酸酯生产技术门槛较高，产能主要集中在跨国化工企业，供给高度 集中。根据权威机构 ICIS 和拜耳统计，全球前六大公司产能占比高达94% 。由 于国际巨头对技术严格控制，因此国内聚碳酸酯装置多为外企投资或中外合资投 建。目前国内聚碳酸酯企业的生产工艺主要为光气法，浙铁大风采用的是国际先 进的非光气法生产工艺，不使用剧毒光气，安全环保，生产工艺同时具有原料转 化率高、产品综合能耗低等优势，代表聚碳酸酯行业生产技术的未来发展方向。 目前浙铁大风已拥有专利43 项，其中实用新型专利40 项，发明专利3 项，正在 申请的专利包括9 项发明，10 项实用新型。浙铁大风获得了包括国家发改委产 业振兴专项扶持资金在内的各级政府多项奖励。浙铁大风生产装置主要设备均购 自国际先进设备供应商，自动化程度高，满足高质量聚碳酸酯的生产要求。浙铁 大风目前产能为10 万吨/年，位于国内第三，在达产后单位生产成本将进一步降 低，形成较大的规模效益。 截至目前国内聚碳酸酯生产装置产能为61 万吨/年，具体如下： 生产商 产能（万吨） 地址 工艺 投产时间 10 上海 光气法 2006 年11 月投产 上海拜耳 10 上海 光气法 2008 年11 月试生产 7.5 嘉兴 光气法 2005 年4 月正式投产 嘉兴帝人 7.5 嘉兴 光气法 2006 年年底正式投产 上海三菱