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浙商证券研究报告 ︱中国 ︱Investment Research [table_page] 浙商证券研究报告 ︱中国 ︱Investment Research 调研报告 建筑装饰行业 ︱行业公司研究 建筑装饰行业 ︱行业公司研究 [table_reporttype] 调研报告 23 August 2010 ︱11 pages 23 August 2010 ︱ pages [Table_main] 公司调研报告模版 亚厦股份(002375) [table_invest] 四大核心优势打造高成长之路 评级： 买入 上次评级： 首次评级 －－亚厦股份（002375 ）调研报告 目标价格：  李冬 执业证书编号： S1230210050003 上次预测： ￥0.00  1807 当前价格： ￥51.79  lidong@  公司是业务覆盖最广的建筑装饰企业 本报告导读：  公司战略规划能力尤为突出  四大核心优势奠定公司高成长基础 [table_quatereps] 单季度业绩 元/股 投资要点： 1Q/2010 0.20  我们推荐亚厦股份的理由： 2Q/2009 0.21 1、2009 年，公司三大主营业务：公装、精装和幕墙收入分别为 11.31 亿元、 6.7 亿元和6.6 亿元，占比分别为45.48% 、26.95%和26.37% ，基本上保持了主 营业务的4:3:3 结构。在建筑装饰行业同类公司中，亚厦的业务结构最为完善， [table_stockTrend] 三大主营业务全面开花。 2 、公司在未来的战略规划是“依托浙江、进军全国”，其“大装饰”经营模式 将随着募投项目的完成得以实现。在公装领域，公司主要是巩固固有优势，拓 展潜力项目；在精装领域公司走的是工厂化、可复制路线；在幕墙项目上积极 提升自给率。通过公司的发展规划，我们认为公司的发展战略思路清晰。 3、我们认为，公司具有以下 4 个方面的核心竞争力：1、研发能力强；2 、标 准化、可复制；3、品牌建设好，高管资源自足，回头客比例高；4 、人才培养 体系成熟，项目经理队伍庞大。公司的同核心优势突出。