投资银行的内部控制与外部监管.ppt

二、如果解决“大而不能倒”问题 设立专门的有序清算权制度对系统重要性金融机构进行有序破产清算，以尽量避免这些机构的倒闭对经济金融稳定的冲击。 该制度的设立使得“大而能倒”成立，并由金融机构本身而不是纳税人支付清算成本，从而加强市场自律、解决道德风险问题 有序清算程序 FDIC联邦存款保险公司，以FDIC对存款类机构的清算模式为基础，同时做了若干重要调整以更好适应非银行金融机构的需要。 一旦金融公司进入破产程序，FDIC会被任命为金融公司的管理人，使用有序清算基金或使用财政部借款进行有序清算。这些资金在破产清算中有有限受偿权。 有序清算权的行使原则： 由金融公司的股东及债权人承担损失 造成困境的管理层不得留任 FDIC采取措施，确保对造成公司困境的责任人，包括管理层、董事、第三方，承担损失，包括提起诉讼、偿还不当的薪酬和收益。 三、沃尔克规则 核心是限制银行从事自营交易和拥有对冲基金或私募股权基金，从而更好的控制风险。 两年过渡期 第四节 中国投资银行的监管 4.1中国投资银行的监管机构： 国家证券监管机构：中国证监会、地方证券与期货监管部门 自律型管理组织：中国证券也协会、中国国债协会、证券交易所 4.2中国投资银行监管内容 立法监管 法律：1999年实施的《证券法》，《公司法》《银行法》 行政法规及证券主管部门的规章 资格监管 综合类注册资本5亿，经纪类5千万，负债与净资产比不超过10 业务监管 业务范围的监管 业务内容的监管 业务规则的监管 投资银行业务规则的监管 证券经纪业务与自营业务分开经营 自营业务必须使用自有资金和依法筹集到的资金 不得假借他人名义或以个人名义进行交易，不得将自营帐户借给他人使用 为客户分设帐户、分帐管理 保存交易记录 第十章 投资银行的内部控制与外部监管 本章框架 投资银行的风险来源 投资银行的风险管理——内部控制 投资银行的外部监管 美国新金融法案 我国的投资银行监管与控制 投资银行的监管概述 定义：监管（supervisionregulation）是监管机构为了实现证券市场的公平、公正、公开而利用各种手段对投资银行采取的有意识的和主动的干预和控制。 监管的基本原理 公共利益理论 俘虏理论 监管经济学 公共利益理论 假设条件：一、市场是有缺陷和脆弱的。二、要提高市场的运行效率，必须有政府的干预。 市场运行的无效率可能来自于自然垄断、外部性或信息不对称。 理论认为通过监管，可改善资源配置，保证收入分配的公平。 俘虏理论 假设条件：一、一些公众或团体在共同利益的驱使下组成短暂的同盟，并迫使立法机关通过立法成立旨在保护公共利益的监管机构。二、新成立的监管机构要对被监管者实施有效的监管。三、由于被监管者削弱了监管机构的力量并最终将监管机构演变为保护自身利益 该理论认为，伴随时间的推移，监管机构会越来越被被监管者所支配，监管将不是保护公众的利益，而是保护被监管者的利益。 监管经济学 该理论把监管现象看成是一种商品，此种商品的分配受到供求关系的支配。在某些情况下，监管将使得生产者和消费者双方受益。 监管的需求来自于监管可以使得利益集团的经济地位得到改善，比如企业可以从政府监管中得到阻止竞争者金融、直接的货币补贴等利益。 监管的供给来自于那些想方设法谋求当选的政治家，他们需要选票和资源。 第一节 投资银行的风险来源 系统性风险，包括：政策风险、利率风险、购买力风险、市场风险 非系统性风险，包括：经营风险、信用风险、操作风险、流动性风险。 投资银行的业务风险类型（P243） 第二节 投资银行的风险管理 2.1风险管理的组织架构 附录1：美国主要投资银行的风险管理体系 董事会 风险管理委员会 市场风险管理部门 信用风险管理部门 审计部门 风险管理委员会的成员包括：执行总裁、全球股票部主任、全球固定收入证券部主任、各地区高级经理、财务总监、信贷部主任、全球风险经理以及一些熟悉、精通风险管理的专家等 风险管理委员会的主要职责是：设计或修正公司的风险管理政策和程序，签发风险管理准则;规划各部门的风险限额，审批限额豁免;评估并监控各种风险暴露，使总体风险水平、结构与公司总体方针相一致;在必要时调整公司的总体风险管理目标。 风险管理委员会直接向董事会报告，它每周开一次例会(需要时可随时召集)讨论主要市场的风险暴露、信贷暴露与其它各种头寸，研究潜在的新交易、新头寸以及风险豁免等问题。 各风险执行部门的职责 市场风险管理部门负责监管公司在全球范围内的市场风险结构(包括各地区、各部门、各产品的市场风险); 信用风险管理部门负责监管公司在全球范围内的各业务伙伴的暴露额度; 审计部通过定期检查公司有关业务和经营状况，评估公司的经营和控制环境。 附录2 摩根斯坦利的市场风险管理策略 公司利用各种各样的风险规避方法