一石激起千层浪--中央银行关闭广国投现象透视.pdfVIP

一石激起千层浪——中央银行关闭广国投现象透视 页码，1/3 【原文出处】ｌｉàｏ＠①望 【分类 名】金融与保险 【标　　题】一石激起千层浪——中央银行关闭广国投现象透视 【作　　者】董险峰 【正　　文】 上个月，中央银行关闭了因未能支付十月底到期的一笔外债的广东省国际信托投资公司（简称“广国 投”）。此举引起了国内外的关注，针对央行该不该关闭和关闭后广国投的债务应如何偿还等一系列问题， 众说纷纭，莫衷一是。而由关闭广国投引发出一个更重要的话题是，我们如何从社会、经济、金融等各个角 度来看待遍布全国的省、市（地）级信托投资公司可能会出现的类似于广国投的问题。 及时关闭经营状况不良的广国投是明智之举意义重大 众所周知，亚洲和俄罗斯的金融危机在很大程度上与这些国家的银行体系存在的问题密切相关。其 中，突出的一个问题是坏帐、死帐，如东南亚和日本的金融危机主要原因是银行和非银行金融机构的管理十 分混乱。在这一切问题中，最突出的问题是非银行金融机构泛滥，对这些金融机构缺乏必要的监督和管理， 贷款用于投机性行业的现象十分普遍，放贷标准放松，不考虑放贷后果等，这几种因素造成银行和其他非银 行金融机构无法收回大量的贷款，从而蒙受重大损失，而银行损失又造成通货膨胀、经济步伐放慢、投资者 丧失信心等后果。从而带来恶性循环，最终导致了日益严重的亚洲金融危机。广国投出现严重亏损的一个重 要原因也是将大量资金投资于香港房地产市场，由于当地房地产价格暴跌，从而引发了广国投的债务危机。 当然，还有其它一些因素。 从亚洲金融危机的经验和教训看，有一定的坏帐、死帐并不十分可怕，可怕的是政府没有能够及时发 现，或即使发现了，也没有采取必要的措施加以处理和防范。从这个意义上说，对于严重亏损的广国投这种 非银行金融机构，不是采取注入资金去救活的办法，而是果断地将其关闭，确实是十分正确的选择。从长远 来看，这会使中国的资本市场更有效，对中国的金融、经济和社会的稳定也有着十分重要的意义。 广国投的现象在全国的省、市（地）级信托投资公司中较为普遍，必须引起最高决策者的高度重视。 在采取措施解决这些问题时，需从长计议，同时，要注意所出台政策及其相关因素带来的副作用 目前，我们必须清醒看到广东省国际信托投资公司这种经营不善，造成亏损，难以支付外债的现象不 是个别的，尽管最近一个时期，大多数省市都表示本地的信托投资公司没有问题，不存在不能按期支付外债 的问题。但是，如果我们实事求是的看看各省、市（地）的信托投资公司的运作模式，就不难发现，造成这 一普遍现象的原因，与其说是信托投资公司经营不善，不如说是行政命令、长官意志随意投资和发放贷款造 成的后果。各个省、市（地）的信托投资公司是直接听命于省、市（地）政府的，他们的主要责任是为全省 的重点项目、重点工程服务。这与当前进行的金融体制改革是格格不入的，甚至是背道而驰的。所以，在市 场经济条件下，像信托投资公司这样的金融机构在很大程度上还按计划经济的指令性指标来支配资金的投 向，造成信托投资公司投资效率低、投资效益差，出现大量坏帐、死帐也就不足为奇了。 造成信托投资公司大量出现坏帐、死帐现象的更深层次的原因是体制性问题。一方面，信托投资公司 的经营亏损在很大程度上是政策性的而非商业性的，也就是说政府对信托投资公司的信贷进行干预，在发放 贷款时，往往考虑政治后果，而不是考虑商业利益和信托投资公司的效益。另一方面，由于干部的更替，投 资方向不断变动，缺乏对长期投资方向的法律和制度约束，领导干部的长官意志和短期行为也是造成坏帐、 死帐的一个重要原因。当前在银行改革后，贷款硬约束下，政府很难从银行拿到钱来挽救企业及安抚下岗职 工，在这种情况下，做为地方政府变相的“小金库”的信托投资公司就不得不将大量的资金当作政策性贷款 发放，这在短期内可以减轻改革的阵痛，但是，从长远来看，对经济的发展是很不利的。 当然，也不可否认各省、市（地）的信托投资公司在国民经济发展、保证重点项目、重点工程中曾经 起了重要的作用，但是，其中存在的问题也是相当严重的，据估计，全国各省、市（地）的信托投资公司正 式借贷的外债300多亿美元，接近国家外汇储备的三分之一，其中， 很大的一部分外债一两年内就会到期， file://F:\标准管理法律法规大全\信息产业管理与执法\论文...\DXLW1080.HT