信用风险度量 魏丽 满博宁 第二章 信用风险及其度量概述.pptVIP

* （二）《新巴塞尔资本协议》的主要内容 与《巴塞尔协议》相比，《新巴塞尔资本协议》除了包含信用风险和市场风险的内容外，还引入了操作风险和利率风险，在一定程度上提高了对银行最低资本的要求。 配合新协议将风险扩大到操作风险和利率风险的举措，《新巴塞尔资本协议》提出“三个支柱”： 1.第一支柱——最低资本要求 2.第二支柱——监管部门的监督检查 3.第三支柱——市场纪律 五、《新巴塞尔资本协议》概况 * * （二）《新巴塞尔资本协议》的主要内容 与《巴塞尔协议》相比，《新巴塞尔资本协议》除了包含信用风险和市场风险的内容外，还引入了操作风险和利率风险，在一定程度上提高了对银行最低资本的要求。 配合新协议将风险扩大到操作风险和利率风险的举措，《新巴塞尔资本协议》提出“三个支柱”： 1.第一支柱——最低资本要求 2.第二支柱——监管部门的监督检查 3.第三支柱——市场纪律 〈延伸阅读〉中国风险导向的偿付能力体系（偿二代）的信用影响 五、《新巴塞尔资本协议》概况 * * 信用风险度量是对信用风险的影响和后果所进行的评价和估量，包括对信用风险影响范围以及对信用风险发生时间的评价和估量等多个方面。其主要作用是根据这种度量去制定信用风险的应对措施以及开展信用风险管理和控制。 信用风险度量是企业或金融机构进行赊销或各种资产业务承担信用风险敞口时衡量信用风险水平的方法和手段。 例如，银行开展资产业务必然要承担来自债务人的信用风险，能否正确地接收或拒绝一笔业务以及采取的信用风险管理和控制技术是否恰当、有效等均取决于信用风险度量的及时性和准确性。这是信用风险度量技术产生和发展的源动力。 一、信用风险度量的定义 第三节 信用风险度量 * * 传统的信用风险度量技术即专家系统（Expert System）建立在那些长期从事信贷业务并具有丰富授信经验的信用管理主体（即专家）的个人经验和分析判断基础上，信用管理主体的主观判断具有决定性。 专家系统在信用风险上的关注点主要在违约而非信用水平的变化，而且专家系统没有从资产组合的角度来衡量信用风险。 现代信用风险度量模型构建于期权定价理论和资产组合管理理论两个现代金融理论基础之上，应用金融市场数据分析债务人的信用水平。它不仅关注违约，更注重债务人风险水平的波动，而且将资产组合效应以及宏观经济波动等因素考虑在内。代表模型是J.P. Morgan于1997年推出的CreditMetrics模型和KMV公司的以EDF为核心手段的KMV模型。 二、信用风险度量技术的演进 * * （一）专家系统 目前被采用的专家系统有多种不同的关键要素构架设计，经过多年的发展与完善，5C评价法以其良好的实践效果已经被广泛应用于金融机构及企业信贷部门。 5C信用评价分析法：从道德品质（Character）、还款能力（Capacity）、资本实力（Capital）、担保（Collateral）和经营环境条件（Condition）五个方面对借款人进行定性分析，以判别借款人的还款意愿和还款能力。银行或企业在掌握了客户在以上5个方面的品质信息后，可以对客户的信用品质进行综合判断。对综合评价高的客户可以适当放宽信用条件，而对综合评价低的客户则需要采用严格的信用标准，甚至拒绝提供信用支持以确保授信人自身的经营安全。 三、信用度量方法概述 * * （二）信用评分模型 信用评分模型指根据受信方的信用历史资料，利用一定的数学模型，得到不同等级的信用分数用以代表受信人的违约概率或者将其归类于不同的违约风险等级，并据此确定对受信人的授信额度和信用期限等。 信用评分模型的核心在于关键变量的选择和变量权重的确定。目前，应用较为广泛的模型有判别分析模型、线性概率模型和非线性概率模型。 局限：信用评分模型是建立在对历史数据的分析而非金融市场数据的模拟基础之上，因此是一种“向后看”（Backward Looking）模型；信用评分模型依靠统计技术而非现代金融理论，缺乏强有力的理论基础支撑；信用评分模型更多地关注违约而非整个信用变化过程，使其揭示信用风险的能力受到了限制。 三、信用度量方法概述 * * （三）CreditRisk+模型 CreditRisk+模型的基本思想源自于财产保险精算的思想和方法。例如，在住房火灾保险中，每处房屋被烧毁的概率是很小的，而且一般情况下不同处房屋烧毁事件之间是相互独立的，这一特点恰好符合泊松分布的特征。此特点同样见于小企业贷款等许多类型的银行贷款业务，即每笔贷款的违约概率很低，一笔贷款违约独立于其他贷款。 CreditRisk+模型是一个违约预测模型，利用该模型可得到贷款组合的损失分布情况。 CreditRisk+模型的优点在于计算简单便于操作和实施，不足是：利率确定假设意味着信用风险同市场风险水平没有关系，与现实不