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跟踪评级报告 益阳市交通发展投资有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 益阳市交通发展投资有限责任公司 (以下简 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 称“公司”)是益阳市的国省干线、县乡道路建设 债项信用 主体。跟踪期内,益阳市经济持续增长,为公司 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 发展提供了良好的外部环境。联合资信评估有限 级结果 级结果 14 益阳交投债 2014/4/21- 公司(以下简称“联合资信”)对公司的评级,反 14 亿元 AA AA /14 益交投 2021/4/21 映了公司在土地资产注入、财政补贴等方面获得 益阳市政府的大力支持。同时,联合资信也关注 跟踪评级时间:2016 年6 月24 日 到,公司资产流动性较差、利润总额对财政补贴 依赖大等因素对公司信用水平带来的不利影响。 财务数据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 未来随着益阳市道路建设的逐步推进,公司 现金类资产(亿元) 0.66 6.23 2.61 整体收入和利润水平将得到提升,益阳市财政实 资产总额(亿元) 61.24 81.82 84.17 力的增强也有助于落实对公司的支持政策,对公 所有者权益合计(亿元) 55.31 56.86 60.03 司的整体偿债能力形成支撑。 短期债务(亿元) 1.20 3.40 1.83 公司存续期内的 “14益阳交投债/14益交投” 全部债务(亿元) 3.30 21.48 18.39 无担保,本金分期偿还的设置有效降低债券未来 营业收入 (亿元) 5.05 4.43 4.53 利润总额 (亿元) 1.31 1.15 1.47 集中偿付压力,公司经营活动现金流入量对 “14 EBITDA(亿元) 1.61 2.45 3.04 益阳交投债/14益交投”的覆盖程度较好。 经营性净现金流(亿元) -0.13 -4.46 1.53 综合分析,联合资信维持公司主体长期信用 营业利润率(%) 13.31 19.25 31.97 等级为AA ,评级展望为稳定,并维持“14益阳交 净资产收益率(%) 2.18 1.74 2.31 投债/14益交投”AA 的信用等级。 资产负债率(%) 9.68 30.50 28.68 全部债务资本化比率(%) 5.62 27.41 23.45 流动比率(%) 1355.25 992.01 1199.08 优势 全部债务/EBITDA(倍) 2.04 8.78 6.06 1.公司是益阳市国省干线及县乡道路的投资建 EBITDA 利息倍数(倍) 5.55 1.90 1.96 设主体,在跟踪期内持续得到政府在项目回 经营现金流动负债比(%) -3.72 -64.74 26.02 购、财政补贴等方面的大力支持。 分析师
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