计算物理二三章.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 二、股票价格指数和计算 股票价格指数是金融机构编制的，通过对股票市场上公司发行的股票价格平均计算和动态对比后得出的数值。它是股市动态的综合反映。一般分为股价平均数和股价指数。股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平。股价指数是反映不同时期股价变动的相对指标，通过它人们可以了解计算期股价比基期股价上升或下降的百分比。 三、国外著名股价指数 （一）道·琼斯股票价格平均数： 1884年开始公布共11种股票的股价指数，1938年定为65种，沿用至今，采用简单算术平均数。 （二）标准·普尔股票价格指数 1923年开始编制，采用加权平均法，最初采样股票共233种，目前共500种股票组成， （三）《金融时报》股票价格指数 由英国《金融时报》公布，是伦敦股票市场最权威的股票指数，采用算术平均法计算。 （四）日经道式平均股票价格指数： 日本经济新闻社于1950年开始编制，1975年买进道式商标。一种是225种平均股价指数，用以观察长期性变动；另一种是500种平均股价指数。 （五）恒生指数 香港恒生银行所属的恒指服务有限公司于1969年开始编制，采用加权平均法。 四、我国股价指数 （一）上海证券交易所 1、成份指数：即上证180指数，选出一定数量有代表性的公司编制成份指数，采用成份股的可流通股数为权数编制，并作定期调整。 2、综合指数：上证综合指数的前身是上海静安指数， 1990年上海证券交易所建立后，开始编制上海证券交易所综合股价指数。以1990年12月19日为基期，基期指数为100，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数编制。如遇股票扩股或新增时，作相应调整。 3、分类指数：包括上证A股指数、上证B股指数、上证工业类指数、上证商业类指数、上证房地产业类指数、上证公用事业类指数、上证综合业类指数。分类指数反映上市公司的行业走势。 4、基金指数和国债指数：反映基金和国债走势。 第三章 有价证券的价格决定 第一节 债券的价格决定 一、债券定价的金融数学基础 （一）假设条件 要理解债券估价的基本方法，首先应对那些肯定能够全额和按期支付的债券进行考察，即假设债券不存在信用风险，也不考虑通货膨胀的风险，对债券的估价只集中在时间上。 （二）货币的终值和现值 债券投资的目的在于投资者在未来的某个时点可以取得一笔已发生增值的货币收入，因此债券的价格可表达为投资者为取得这笔收入目前愿意投入的资金。如果计算出来的价格高于当前市场价格，则投资是合算的。根据这一思路，首先需要引进货币的时间价值、终值和现值等概念。 1、终值的计算 如果知道投资的利率为r，若进行一项为期n年的投资，到n年时按复利计算的货币总额为： Pn = P0 （1+r）n 我国债券是按单利计息，到第n年时按单利计息的货币总额为： Pn = P0 （1+ r·n ） 式中： Pn——从现在开始n个时期后的终值； P0——现值； r ——每期的利率； n ——时期数。 2、现值的计算 根据现值是终值的逆运算关系，运用终值计算公式，可以推算出现值。 由前述公式中求解P0，得出现值公式：一般用PV代替P0 ，r即贴现率 复利：P0= Pn/（1+r）n 单利：P0= Pn/（1+rn） 债券的理论价格，就是投资者按一定市场利率水平按债券品质折合成适当收益率推算出来的债券的现值。 二、债券价值评估（理论价格） 1、附息债券的价值评估 即按期支付利息，到期一次还本债券的理论价格。 C C C M P=-—— + —— +……. —— + ——— (1+r) (1+r)2 (1+r)n (1+r)n n C M P=∑——— + ———— 复利 t=1 （1+r）t （1+r）n n C M P=∑—