002915中欣氟材招股说明书分析589.docx

中欣氟材2915中欣氟材，第9板，价格19.86，总市值22亿，流通盘2800万。公司简介注从事氟精细化学品研发、生产、销售，目前已经形成 2,3,4,5-四氟苯、氟氯苯乙酮、哌嗪及 2,3,5,6-四氟苯四大系列、 20 多种氟精细化学品，广泛应用于医药中间体、农药中间体、新材料与电子化学品等三大领域。员工构成比例来看，属于劳动性密集公司：员工收入水平较低：产品市场以及用途在国内含氟精细化学品中间体行业处于综合竞争力领先地位。根据 2017 年 6 月 6 日中国氟硅有机材料工业协会统计，自 2013 年至今 2,3,4,5-四氟苯甲酰氯产销规模占据国内同系列产品近50%的市场份额，2,4-二氯-5-氟苯乙酮产销规模占据国内同系列产品近40%的市场份额，N-甲基哌嗪产销规模占据国内同列产品 25-30%的市场份额。以 2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4-二氯-5-氟苯乙酮、N-甲基哌嗪为代表的医药中间体，和以 2,3,5,6-四氟苯系列、BMMI 为代表的农药中间体是公司的主导产品，构成公司主要的收入和利润来源。其中医药中间体类产品实现销售收入较高。公司氟化工产品分类氟化工产业链示意图国家产业政策高度重视和支持氟精细化工产品附加值高，为医药、农药、新材料和电子化学品等发展提供 原材料支撑，国家制定了一系列产业政策以鼓励行业的发展。2013年国家发改委同国务院有关部门修订形成的《产业结构调整指导目录 （2013年本）》中明确“十一、石化化工”之“16、含氟精细化学品和高品质含 氟无机盐”为鼓励类产业。国务院修订颁布的《当前国家重点鼓励发展的产业、1-1-133 产品和技术目录（2005年修订）》也将“高效、低毒、安全新品种农药及中间体 开发生产，关键医药中间体开发与生产”列为当前国家重点鼓励类产业、产品。 2016年工信部印发的《石化和化学工业发展规划（2016–2020年）》明确指 出要推进苯基有机硅单体产业化进程，重点发展高端氟、硅聚合物（氟、硅树脂， 氟、硅橡胶）、含氟功能性膜材料和高品质含氟、硅精细化学品（高纯电子化学 品、含氟、硅表面活性剂、含氟、硅中间体等） 2016年工信部、发改委、科学技术部、商务部、卫计委、药监局等发布的《医 药工业发展规划指南》明确指出要推动原料药的发展，医药中间体作为原料药开 发的基础材料之一也将得到发展支持。 2016年工信部会同国家发改委、科技部、财政部等有关部门和单位编制了《新 材料产业发展指南》，明确要加快电子化学品、高纯发光材料、高饱和度光刻胶、 超薄液晶玻璃基板等批量生产工艺优化，在新型显示等领域实现量产应用。产品应用的三个方向氟精细化工产品主要应用于含氟医药、含氟农药、含氟新材料和电子化学品 等领域。该行业获得国家产业政策大力支持，具有良好的市场前景。（1）含氟医药 目前，氟喹诺酮类药物是含氟医药领域的主要产品，鉴于其具备广谱抗药性、 毒副作用小、给药方便等特点，成为我国含氟医药的研究重点，也是发展速度较 快的抗感染类药物之一。目前，我国已成为主要的氟喹诺酮类药物生产国和供应 国之一，主要品种有：诺氟沙星、环丙沙星、氧氟沙星、左旋氧氟沙星、加替沙 星、莫西沙星等。其中诺氟沙星、环丙沙星、氧氟沙星和左旋氧氟沙星产量较大， 约占国内氟喹酮类抗感染类药物市场的九成以上。 （2）含氟农药 用氟原子和含氟基团替代农药芳环上的其他基团，能够显著提高农药活性。 80年代后，含氟农药的高效低毒特点使含氟农药市场的得到迅猛发展，含氟农药 现已成为世界农药工业发展的重点之一。 我国自20世纪70年代开始含氟农药的研发，形成拟除虫菊酯和苯甲酰脲两大 类杀虫剂。其中，含氟拟除虫菊酯类杀虫剂具有杀虫活性高、杀虫谱广、低毒低 残留、选择性强、对环境友好等特点，主要用于杀灭棉花、蔬菜、果树、茶叶等 农作物上的害虫，同时在卫生领域杀虫亦得到广泛应用，产品主要包括氟氯菊酯、 四氟菊酯、四氟甲醚菊酯、七氟菊酯、氟氯苯菊酯、百树菊酯等品种。 （3）氟新材料和电子化学品 含氟新材料主要是指有机高分子化合物主链、侧链中与碳原子以共价键相连 的氢原子被氟原子全部或者部分取代后形成的高分子聚合物。含氟新材料由于氟1-1-131 原子较低的极化率和较强的电负性，因而有着很高的耐热性、耐化学腐蚀性和耐 久性，同时还具有低电容、低可燃、低折射率等特点，主要产品类别包括含氟橡 胶和含氟树脂两大类，其主要应用于工业建筑中用于防噪音、防紫外线的外墙涂料，航空航天中使用的衬垫、薄膜、特种橡胶，以及光学树脂片等。 含氟电子化学品是在电子化学品中引入氟原子，以提升化学品的电化学性能 而形成的一类新型电子化学品。我国含氟电子化学品已广泛应用于太阳能、液晶 面板、集成电路等相关行业产品，尤其在高档电子产品中对提升电子元器件性能 具有重要作用