钢材年报（2010年）.pdfVIP

现价值 创造价值 现价值 创造价值 成本高企 期钢稳步攀升 研究报告 ·钢材年报 摘 要 报告作者 2010 年，钢材市场起起伏伏，但上行是主基调。铁矿石年度定 作者：陈祖功 电话：0510 价机制的淡去，拉闸限电等减排举措的实施，原料成本高企时代的 E-mail：czg408@163.com 来临，这一切都让钢材市场变得难以捉摸； 从业资格号：F0247878 2011 年，钢材市场是困兽犹斗，还是突出重围，我们拭目以待！ 报告日期：2010 年12 月27 日 金融环境来看，我国结构性通胀逐步向全面通胀迈进，在流动 性依然宽松的大背景下，货币政策的大棒已经舞动，加息周期已经 《螺纹钢期货酝酿激变》 到来； 中国证券报 2010.10.29 《去库存化启动 钢材价 供应面来看，2011 年全球钢材市场供应增速平稳，尤其是在我 格还要创新低？》 中国 国钢铁产业结构调整、整合兼并的情况下，钢材流通速度将大有改 证券报 2010.8.30 《钢材期货上行之路荆棘 观，高库存现象难以出现； 丛 生 》中 国证 券报 需求面来看，2011 年整体形势依旧向好。保障性住房的全面铺 2010.8.20 开、白色家电下乡政策等将进一步提升钢铁的需求。但是，要时刻 …… 警惕国家对地产的打压； 独立申明 成本方面来看，随着铁矿石季度定价机制的到来，钢材成本高 企的局面已经形成。焦炭、生铁等原料稳步上扬致使 2011 年钢材 作者保证报告所采用 的数据均来自合规渠道， 生产成本迈上新台阶； 分析逻辑基于本人的职业 综合来看，2011 年钢材市场呈底部抬高，震荡上行的态势。同 理解， 过合理判断并得 出结论，力求客观、公正。 时，要警惕铁矿石市场变化带来的冲击以及宏观调控对市场的突然 结论不受任何第三方的授 打击。 意、影响，特此申明。 现价值 创造价值 一、2010 年钢材市场回顾 2010 年是不平凡的一年。政策方面，国家对地产、楼市的调控 力度是空前的，淘汰落后产能的政策实施力度也有望绝后；铁矿石 方面，三大矿商推出以季度定价的铁矿石 判得到国内钢厂不情愿 的认可；钢铁整合方面，在国家行政干预的情况下，出现了鞍本、 河北钢铁巨头；保障性住房方面，住建部安排了1000 万套的保障性 住房建设任务。 1.1 2010 钢材市场走势回顾 “年年困难年年过，年年过的还不错”，这句话真实地反映了钢 材市场的波动情况。2011 年出现了太多的利空因素。但是，螺纹价 格依然呈现上涨态势。期货市场微涨，2009 年12 月31 号螺纹主力 收盘价是4511 元/吨，截止2010 年12 月24 号，螺纹主力收盘价位 4813 元/吨，涨幅6.7%左右；现货市场涨幅较大，HRB400 全国均价 涨幅为 21.2%。下面，就钢材市场价格走势做具体分析。我们将钢 材市场价格的走势分为三个阶段。 图一：2010 年钢材走势（周K 线） 数据来源：文华财经 国联期货 第一阶段为2010 年1 月4 号到4 月16 号