上证50信用评级报告.pdf

大公国际资信评估有限公司 资信评级报告 上海浦东发展银行股份有限公司（600000 ） 大公评字(SS)[2005]第 0001 号 评级结果 信用级别 评级时间 分析师 联系电话 aa/稳定 2005 年 4 月 姜波 评级历史 aaa aa+ aa aa- a+ 2004 2005 2006 2007 评级依据 上海浦东发展银行股份有限公司（以下称“浦发银行”）成立于 1992 年 10 月。上海国际信托有限公 司是该行第一大股东。浦发银行的初步信用评级反映了该行业务发展稳定，资产质量较好和政府支持方面 的优势，同时受贷款快速增长影响，需要继续补充资本金, 新一轮宏观调控也会对该行贷款收入增速产生 一定限制作用，但该行的长期偿债能力不会因此而受到太大影响。 浦发银行 2004 年境外审计的收入和利润额都略高于境内审计额，表明其盈利水平比较真实。2004 年， 浦发银行存贷款规模以比较稳定的速度增长，2004 年该行存款同比增加 22.75%，贷款同比增长 21.87% ， 主营收入同比增长 39.36%，总资产同比增加 22.77% 。浦发银行资产质量较好，该行的信贷资产分布比较 集中于江、浙、沪这些经济比较发达地区，有利于该行控制信贷风险；该行按五级分类的不良资产比率到 2004 年末为 2.45% ，比 2003 年下降 0.08 个百分点，与其它上市银行相比处于较低水平，而浦发银行的拨 备覆盖率 117.1%，是上市银行中比较高的。另外，浦发银行的部分大股东具有较强的政府背景，使该行获 得当地大型建设项目贷款等业务方面具有一定优势。 浦发银行 2004 年末本外币贷款比上年同期增长 21.87% 。逾期贷款增加 13.9 亿元，同比增加 261.5% 。 贷款规模的快速增长使该行潜在的信用风险增加。贷款规模的迅速扩张使该行的资本充足率面临越来越大 的压力。到2004 年底，浦发银行资本充足率已经下降到 8.03%，比其它上市银行略低。仅靠自身利润的积 累，浦发银行无法支持资产的快速扩张。2004 年 6 月公司发行 60 亿元次级债券，并拟增发不超过 7 亿股 人民币普通股以补充资本金。另外需要指出的是，该行 2004 年主营收入中的 85%来自贷款利息。收入过 于依赖贷款业务使得继续寻求外部融资以补充资本金的压力更加突出。2004 年中国开始了新一轮的宏观调 控，人民银行自 2004 年来颁布了一系列法规以控制信贷规模增长过快，这无疑对浦发银行今后的贷款业 务增长产生一定不利影响。 2004 年浦发银行实现营业利润 69.8 亿元，比上年增长 34.3%，该行2004 年末的资产回报率（ROA ， 0.46% ）和资本回报率(ROE ，14.29%) 比上年同期均有所上升。2004 年，浦发银行费用收入比率 26.5% ， 经营效率较高。随着业务规模的继续扩张，浦发银行的营业收入还会有相应的增长。 评级展望 浦发银行立足上海，与当地政府合作良好，这使该行可以依托上海及周边地区高速发展的经济，利用 1 大公国际资信评估有限公司 资信评级报告 上海在国际化及市场化方面的地区优势，保持业务规模以较快速度增长；凭借其上市公司的有利条件基本 上可以满足快速发展带来的资本需求。大公对浦发银行的评级展望为稳定。 主要财务指标 2004 2003 2002 标准 指 标 浦发银行 对比组