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第二节 风险分析 3、标准离差率 标准离差率是标准离差同期望值之比，通常用符号V 表示。在期望值不同的情况下，标准离差越大，风险越 大；反之，准离差越小 ，风险越小。 决策原则： 对于单个项目，将其标准离差（率）与设定的可接受 的此项指标最高限值对比，低于最高限值则取；高于最 高限值则舍。 对于多个项目，应选择标准离差率最低、期望收益率 最高的方案。 第二节 风险分析 四、风险对策 1、规避风险 2、减少风险 控制风险因素，减少风险的发生；控制风险发生的频 率和降低风险损害程度。 3、转移风险 4、接受风险 第一节 筹资决策概述 （三）按是否通过金融机构，分为直接筹资和间 接筹资； （四）按照资金的来源不同，分为内源筹资和外 源筹资； （五）按照筹资结果是否在资产负债表上反映， 分为表内筹资和表外筹资。 第一节 筹资决策概述 2011年预计销售收入为35万元，请计算2011年 的资金需要量。 2、回归直线法 是根据若干期业务量和资金占用的历史资料， 运用最小平方原理计算不变资金和单位销售额的变 动资金的一种资金习性分析方法。 该方法计算结果最为精确。 第二节 权益资金的筹集 优先股票简称优先股，是股份公司依法发行的具有一定优先 权的股票。优先股通常在公司增募资本时发行，从法律上讲， 优先股不承担法定的还本义务，是企业自有资金的一部分。 按发行对象和上市地区为标准，分为A股、B股、H股和N 股。在我国内地有A股和B股。A股是以人民币标明票面金额并 以人民币认购和交易的股票。B股是以人民币标明票面金额并 以外币认购和交易的股票。H股为在香港上市的股票。N股为 在纽约上市的股票。 按股票发行时间的先后分为，始发股和新发股。始发股是 公司设立时发行的股票；新发股是公司增资时发行的股票。 （二）股票的价值、价格与股价指数 1、 股票价值是用货币衡量的作为获利手段的价值，有四 种形式：票面价值、账面价值、清算价值、市场价值。 第二节 权益资金的筹集 2、股票价格 狭义的股票价格就是股票交易价格；广义的股票价格包括股票的发 行价格和交易价格。 3、股价指数 也叫股票价格指数，是指金融机构通过对股票市场上一些有代表性 的公司发行的股票价格进行平均计算和动态计算对比后得出的数值，它 是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。 根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围，可以将股价指数分为 反映整改市场走势的综合指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的 分类指数。如：上证综合指数、上证A股指数、上证B股指数、上证100 股指数，上证工业类股票指数、上证工业类股票指数;深证综合指数、 深证A股指数、深证B股指数、深证180股指数；恒生指数反映的是香港 股市整体走势。 道·琼斯股票价格平均指数，又称道氏指数，包括道氏工业平均指 数（30家工业公司）；道氏公用事业平均指数（15家公用事业公司）； 道氏运输业平均指数（20家运输公司）；道氏65种股票价格平均指数。 第二节 权益资金的筹集 上证股价指数，是由上海证券交易所编制的，以1990年12 月19日为基期，1991年7月15日开始公布。是采用全部股票进 行计算的。 深证股价指数，是由深圳证券交易所编制的，以1991年4 月3日为基期，以在深圳证券交易所上市的全部股票为计算对 象，用每日各种股票的收盘价分别乘以其发行量后求和得到 的市价总值，除以基期市价总值后乘以100求的1991年7月15 日开始公布。 (三)普通股股东的权利 公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认股权、剩 余财产要求权。 第二节 权益资金的筹集 市盈率又称本益比，是指公司股票市场价格于公司盈利的 比率。发行市盈率通常根据二级市场的平均市盈率、发行公 司所处行业的情况（同类行业公司股票的市盈率）、发行公 司的经营状况及其成长性等拟定。 市盈率=每股市价÷每股净收益 (四)普通筹资的优缺点 优点：没有固定股利负担；没有固定到期日、不用偿还； 筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。 缺点：筹资成本高；容易分散控制权。 第三节 负债资金的筹集 商业信用条件： 预收货款； 延期付款，但不涉及现金折扣； 延期付款，但早付款可享受现金折扣。 现金折扣成本的计算： 式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延 期付款天数，等于信用期与折扣期之差。 商业信用筹资优点是筹资便利；筹资成本低；限制 条件少。缺点