中小企业融资困境及融资机制创新金融投资经管营销专业资料.ppt

中小企业融资困境及融资机制创新 演讲人：申焕婷 论文结构 一、中小企业融资的现状 二、中小企业融资难的原因 三、中小企业融资机制创新---集群融资 四、集群融资的运作模式—合作融资组织 五、总结 在市场经济体制下，我国的中小企业得到了快速发展，是我国经济发展中不可或缺的中坚力量，在保持国民经济持续稳定增长、安置就业、增加税收等方面做出了巨大的贡献。 然而一直以来，中小企业并没有获得与他们经济地位相符的对待，在发展中普遍存在融资难的问题，极大地限制了它们的进一步发展。融资难问题作为抑制中小企业发展的最为重要的因素之一，已经得到社会的普遍关注。 一、中小企业融资的现状 1. 中小企业更依赖于内源融资。 主要因为：中小企业在建立初期缺乏业务记录和有效的抵押物，信用能力难以得到保证，因此只能依靠企业主的出资或企业内部积累来滚动发展。 2. 中小企业更加依赖债务融资。在外源融资方式的选择上，中小企业更加依赖债务融资，并且在债务融资中又以来自银行的贷款为主。中小企业在进行外源融资时极少在公开市场上发行股票、债券和其他证券。 原因：公开市场上发行各种有价证券对企业的规模和资产都有最低的基本要求 ，而中小企业达不到要求。 3. 中小企业更加依赖非金融机构及民间融资。与大企业相比，中小企业由于信息相对封闭、资产抵押能力弱，中小企业从商业银行等正规金融机构获得融资面临着较大的约束。 此外商业银行的贷款审批机制比较繁琐，这就迫使中小企业更多的求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融机构。 二、中小企业融资难的原因 1. 融资渠道狭窄、单一。虽然当前已经有很多的融资方式可供我国的中小企业来选择，但由于它们中的大多数门槛设置较高且融资成本较高，缺乏实际操作的可行性。例如证券和债券发行市场，一般仅限于规模和产值较大的企业进入，中小企业很难获得资格从中获取资金。 2. 信用和担保体系不健全。在这种情况下，银行等金融机构为了保障资金的安全，更是提高的贷款的标准，要求中小企业提供相应的担保和抵押，然而中小企业往往又缺乏可抵押的物品，因此很难从银行那里获取所需的资金。 3. 中小企业自身财务透明度低。中小企业自身财务透明度低导致银行很难从企业的财务数据中了解企业的真实状况，为了寻求资金的安全性、降低信贷风险，因而不愿意为中小企业提供贷款。 三、中小企业融资机制创新—集群融资 1. 中小企业集群的概念和特征。中小企业集群可以定义为：在某一特定的产业领域中，地理位置上靠近的中小企业相互合作与竞争、资源共享、价值互动，形成强劲、持续竞争优势的成员组合。这种组合不一定以契约来维持，主要通过承诺和信任来维系。 中小企业集群的特征主要表现在以下几个方面： 第一，地理位置上的临近性。优点：运输成本的降低、迅速获得供应商状况、市场竞争等实时信息。 第二，资源的共享性。企业集群所在地的企业之间频繁地进行着商品服务、信息反馈等的互动与交流，形成资源的共享机制。 第三，圈内文化。企业在相互之间的联系、互动过程中形成了大家认同的圈内语言、文化背景和交易规则，能有效地遏制各种机会主义行为。 2. 中小企业集群融资的优势。中小企业集群融资可克服单独融资势单力薄、成功率低的缺陷，体现出显著的内部群体效应优势，形成了一种根植于集群内部的融资机制，即“集群融资”。 中小企业的融资行为打破了企业单独与投资者交易的传统方式，以合作融资组织的方式将各自的信用资源重新进行整合，使企业在获取资金的能力和成本方面都具有规模优势和竞争优势。具体表现为： 第一，集群企业的“根植性”强、相互依赖性强，造成了企业的守信度高，因而企业的机会主义行为、迁移的机会成本和违约的交易成本大幅度降低，同时降低了银行的信贷风险。 第二，集群融资使银行给同一行业的众多企业贷款，贷前调查、贷时审查、贷后监督都可以“批量”进行，可避免给单个中小企业贷款的不经济问题，降低信贷交易成本。 第三，集群融资变个体融资为集体融资、变分散融资为整体融资，可降低中小企业的融资成本，增强中小企业的融资能力，从而提升中小企业的竞争力。 四、集群融资的运作模式—合作融资组织 由于中小企业融资的主要渠道是银行贷款，为适应企业集群融资的需要，合作融资组织应运而生。 1. 合作融资组织的构成。合作融资组织是由中小企业集群、行业信用协会和当地政府三方组成，实行会员制。 合作融资组织各相关主体的关系图 — 该组织不以营利为目的，旨在疏通中小企业的融资渠道，加强中小企业与金融机构的关系，解决中小企业的融资问题。合作融资组织遵循“自愿互利、诚实守信、风险共担”的原则，由会员共同出资设立“合作融资基金”。 合作融资基金主要用于为会员企业贷款提供担保以及偿还会员无法偿还的贷款。 融资基金的一部分（约一半左右）常年存入当地的合