下游走强向产地传导,铁运压力增加.PDF

动力煤周报 南华期货商品部 2017 年12 月10 日星期日 下游走强向产地传导，铁运压力增加  投资策略汇总 张元桐 研究员 动力煤：ZC1-5 正套持有，3-5 正套逢低介入。 010 1.简述 zhangyuantong@ 投资咨询从业资格编号 近期在煤炭市场价格涨幅明显。下游需求上涨，产地价格维持弱势导致贸 易商采购积极性提升。下游利好因素传导拉动产地市场运行转向积极，止跌企 Z0012863 稳趋势明显。多数生产企业销售价格止跌，产地周边短途、中途、及长途运输 价格均不同程度上涨，铁路发运量增大，铁路运力压力增加。与此对应，环渤 海港口铁路调入量及吞吐量出现下滑，叠加锚地船舶数反弹，致使港口价格上 扬，海运价格继续上扬，港口库存持续滑落。电厂库存稳降，日耗累增，需求 支撑现货和近月煤价，基差弱，价差强。ZC1-5 正套持有，3-5 正套逢低介入。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货 期货研究所商品部 动力煤周报 2.市场回顾 2.1 产业要闻 2.1.1 今年新投产四条输电线路，可减少年煤炭运输 5700 万吨；2018 年预计投产5 条线路，减少年煤炭运输7 千万吨 今年前十个月投产了四个特高压，分别是从酒泉到湖南，晋北到江苏，榆横到江苏， 锡盟到泰州，这四条线路的年总输电能力是 1860 亿千瓦时，如果是满负荷运行可以减 少年煤炭运输量5700 万吨，甘肃和内蒙等地的弃风限电率得到了很好的改善，江苏、 山东的受电量变多，内蒙的外输电量较去年同期有200～300 亿千瓦时的增长，可以有 效的减少煤炭的运输的需求。 2018 年预计投产5 条线路将要投产，其中有一条是滇西北到广州，预计每年减少 煤炭消耗600 万吨。其他5 条特高压搭载的是火电以及可再生能源，其中从内蒙到山东 的三条线路可以帮助内蒙继续降低弃风限电率至国家可接受的5%以下（现在可能是不 到20%的水平）。同时也增加山东的受电能力，减少山东本地的发电量，同时也可以减 少煤炭运输，预计这五条线路总共可以减少年煤炭运输7 千万吨。 2.1.2 环保部下发“特急文件”，部分城市划分“禁煤区” 12 月4 日环保部向京津冀及周边地区“2+26 ”城市下发《关于请做好散煤综合治 理确保群众温暖过冬工作的函》特急文件，鉴于2017 年是《大气污染防治行动计划》 第一阶段收官之年，各地高度重视，真抓实干，成效明显。但依旧存在部分地区以电代 煤、以气代煤工作尚未按计划完工，个别地区供暖季气源紧张等问题。 2.1.3 发改委建立健全煤炭最低库存和最高库存制度 国家发改委、能源局近日印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导 意见（试行）》以及《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法（试行）》。 其中，煤炭生产企业应遵循以下原则进行储煤： 设有储煤厂的煤矿，当动力煤价格处于