中关村股权激励机制对武汉东湖高新区的启示.doc

中关村股权激励机制对武汉东湖高新区的启示 本资料由豆丁若莲文档搜集更多文档请点击/ljk99 中关村股权激励机制对武汉东湖高新区的启示 武汉科技大学文法与经济学院孙志 随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国大公司为了合理激励公司管理人员，创新激励方式，纷纷推行了股权激励机制。2009年4月，中关村开始进行股权激励试点工作，对做出突出贡献的科技人员和经营管理人员实施期权、技术入股、股权奖励、分红权等多种形式的激励。2009年12月，武汉光谷成为全国第二个改革试点地区，思考中关村的股权激励实践对武汉东湖高新区的股权激励改革具有重要的参考价值。 一、股权激励概述 股权激励制度是以员工获得公司股权的形式给予其一定的经济权利，使其能够以股东的身份参与企业决策、利润分享，并承担经营风险，员工自身利益与企业利益更大程度地保持一致，从而勤勉尽责地为公司的长期发展而服务的一种制度。股权激励对改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。相对于以工资+奖金+福利为基本特征的传统薪酬激励体系而言，股权激励使企业与员工之间建立起了一种更加牢固、更加紧密的战略发展关系，目前，基本工资和年度奖金已不能充分调动公司高级管理人员的积极性，尤其是对长期激励很难奏效。而股权激励作为一种长期激励方式，是通过让经营者或公司员工获得公司股权的形式，或给予其享有相应经济收益的权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。 股权激励的理论基础来源于现代企业管理中的委托代理理论。委托代理理论中提出的代理成本主要有两部分结构：一部分是由信息不对称产生的监督成本；另一部分是由信息不对称产生的道德风险成本。如果作为委托人的股东建立一套最适当的激励机制，使得作为代理人的经营者为他们的最大利益而行动，那么代理成本就将大大降低。只有给予经营者一定比例的企业利润，使经营者的经营业绩和企业收益相关联，才能达到经营者为股东的利润最大化服务的目的。而股权激励的功能是让经营者持有企业股份，使其和股东一起分享企业剩余利润，从而把经营者个人收益和企业经济绩效相联系，促使其为公司利润最大化服务。在国际上，股权激励计划是上市公司比较普遍的做法。一般观点认为：股权激励计划可以把职业经理人、股东的长远利益、公司的长期发展结合在一起，可以一定程度防止经理人的短期经营行为，以及防范内部人控制等侵害股东利益的行为。此外，现代企业理论和国外实践证明股权激励对于改善公司治理结构，降低代理成本﹑提升管理效率，增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。 股权激励在西方发达国家应用很普遍，其中美国的股权激励工具最丰富，制度环境也最完善，典型的股权激励模式包括：股票期权(Stock Option)、限制性股票计划(Restricted Stock Plan)、经营者持股(Executive Stock)、员工持股计划(Employee Stock Ownership Plan，缩写为ESOP)、管理层收购(Management Buy Out，缩写为MBO)。 二、中关村股权激励实践发展历程 中关村国家自主创新示范区位于首都北京，始建于1988年，总面积232.52平方公里，是中国第一个国家级高新技术产业开发区。经过20多年的发展，中关村已经发展成为一区多园跨行政区的高端产业功能区，包括海淀园、丰台园、昌平园、电子城、亦庄园、德胜园、石景山园、雍和园、通州园和大兴生物医药产业基地。中关村是中国科教智力资源最密集、最具创新特色和活力的区域。拥有以联想、用友、百度为代表的高新技术企业2万余家；以北京大学、清华大学为代表的高等院校39所；以中国科学院、中国工程院、北京生命科学研究所为代表的科研院所200多家；国家级重点实验室63个，国家工程研究中心37个，国家工程技术研究中心49个；TD-SCDMA等产业技术联盟37个，各类孵化器50余家，大学科技园14家。 中关村的创新创业非常活跃，每年产生辐射全国的高水平科技成果数千项，新产生创业企业3000家；吸引境外风险投资额占中国大陆总量的一半以上；拥有微软、AMD、Google、诺基亚、NEC等世界知名跨国公司亚太或大区总部和研发机构80余家。 中关村重点发展电子信息、能源环保、生物工程与新医药、新材料等领域高技术产业。2008年，示范区总收入超过1万亿元，年均增长速度超过30%。2008年，中关村高新技术增加值达到1786亿元，占北京市的17%。电子信息占示范区经济总量的五分之三，以软件、集成电路、计算机、网络、通信等为代表的重点产业集群初步形成。集成电路设计产业收入占全国总量的四分之一，软件及信息服务业收入占全国总量的七分之一，引领了中国高新技术产业发展的潮流，成