《家庭医生》尽职调查报告.docVIP

《家庭医生》尽职调查报告（初步） 概述 历史：《家庭医生》杂志社于1983年由关总带领学生王甲东（总编辑）创刊，1986年开始赢利，并上交利润给中大，每年上交1500万，累计1亿多。曾一度是中大的龙头企业。 行业地位：据总部设立在英国伦敦的世界期刊联盟出版的《世界期刊概况》排名，1997年，《家庭医生》行业类期刊中排名第11位。2002年，《新闻出版报》评选：在消费者最喜爱的十一种杂志中，排名第三。 定位：属于面向家庭的科普类杂志。市场细分：《现代医学仪器与运用》针对医院，《健康新干线》针对高档人群，《心理世界》针对心理需要辅导人士，《家庭医生海外版》2005年创刊。 竞争优势: 有中山大学名校做后盾，拥有很庞大的专家队伍、跟各大医院的专家关系网、有20多年跟群众打交道的丰富经验，编辑力量比较强大。 竞争劣势：企业经营管理能力比较差，中大校办企业的僵化的经营管理体制，对经营层激励不足，资本不足。 二、资产 杂志社2005年末总资产2.27亿，净资产稳定在4300万元左右，对外投资总额为1014万元（根据对外投资图计算是1014万，根据2005年报表是3400万）。 此次收购的资产包涵盖：《中国家庭医生》杂志社本部，由杂志社直接管理的非独立法人机构的家家乐康复医院，阳西中草药基地和《家庭医生》网站，以及《中国家庭医生》杂志社直接投资的九家企业。 《中国家庭医生》的20年经营权是整个资产包里面最优质的资产。2001年李家诚评估《中国家庭医生》的经营权是2.6个亿（该经营权不包括任何资产）。 阳西中草药基地投资总额约500万元（其中购买土地200万，投资300万元），1800亩种植面积。其中，杂志社买了600亩，拥有产权，并已经付清款项。当地政府送了1200多亩，杂志社已经同政府签订了50年使用合同。主要种植檀香树和伊桂柚，檀香树有10000多棵，种植年限需要10-20年，估计能卖10000多元一棵。已经经营5年时间，但是檀香的周期一般需要15-20年时间，因此目前基本上是略带亏损。目前已经形成“企业+农户”的经营模式，和我们在丰顺中医药种植基地模式基本一样。 对外投资的九家企业大部分是员工和杂志社合资的公司，规模和运营情况不是很理想（产权情况见附表）。中山大学《家庭医生》医疗门诊部和《家庭医生》整形美容中心是其中比较优质的资产。其中门诊目前盈利状况比较好，美容中心基本盈亏平衡。杂志社直接经营这两家公司，控制得比较好。 其他对外投资企业：杂志社投资30万元参股21.8％，其余股份主要由员工持有。该厂目前盈利状况非常好，但是杂志社对它的管理和监管不够，导致中饱私囊。网站、科贸公司、文化传播公司等规模都非常小。 另外，在广州有2300多平方米的房产、上海和北京各300多平方米、香港皇后大道有100多平方英尺的房子。这是净资产的重要组成部分。 三、经营 （一）经营状况 2002年发行量达到186万册。近几年股东和经营团队不稳定，业绩有所下滑，但05年平均月发行量仍然有130万份（上下半期合并）。《健康新干线》目前发行量在1-2万份。《心理世界》发行量几万份，已经经营几年，目前业绩正在上升。《家庭医生海外版》2005年创刊。 2005年，营业收入4265万，发行收入3432万，广告收入834万。经营利润2421万。发行方面：印刷成本9毛多，售价3.9元。经销商拿38％的利润，杂志社拿62％的利润，也就是1块多。全国18个厂分印。 《家庭医生》杂志是13％的增殖税，政府先征后返还。所得税33％。其他刊物的增殖税没有返还，但税率只是百分之一点左右。 人员工资：人数100多人，其中中大编制20多人。收入：普通员工6000-7000元，经营班子1万左右，新入职大学生2000多。 （二）王总的未来经营思路：分成四大板块： 健康传媒板块。丰富《家庭医生》四个刊号，六大杂志，购买电视台健康频道，收购新的报刊等。 医疗连锁板块。《家庭医生》门诊连锁化，进入社区、大型楼盘。 中草药基地。发展政府+农户+公司的模式，利用政府和中山医的名气，大力发展中草药的种植和贸易。关总跟阳西关系很好，当地政府希望《家庭医生》杂志社带动阳西中草药产业的发展。科技厅也很支持。 珠三角素质计划。珠三角发展了经济，牺牲了民众健康。杂志社通过跟教育局和医院等合作，杂志社先组织专家进行调研，然后发行健康卡给学生，记录学生的消费行为，形成数据。然后根据数据库提出健康方案。这个数据库对消费品生产和经销企业将具有极高的商业价值，能清楚了解学生的消费需求。现在，省教育局、省口腔医院都表示很有兴趣。北京、上海、中山已经有类似的计划在进行。 银月计划，对新婚夫妇从身体、心理、基因、医学等方面进行检查，提出两者是否最佳结合，并给出未来生活建议，例如可以就好组合的后代提供担保，如果后代有问题