大连海事大学第四章03不确定性分析概率分析法.pptVIP

第四节 概率分析法 例 题 某方案的净现值及其概率如下表，计算其净现值的期望值。（单位：万元） j 1 2 3 4 5 6 NPV的可能状态 23.5 26.2 32.4 38.7 42 46.8 概率分布 0.1 0.2 0.3 0.2 0.1 0.1 例 题 净现值的期望值 E（NPV） 把不确定因素看做随机变量，评价指标也是随机变量，从各个随机变量的分布或特征值得出评价指标的分布或特征值，从而明确项目的风险 何为概率分析？ NPV 净现值的期望值、净现值的方差 例题4.5 某企业评价的某项目之可能的各年净现金流量和相应发生的概率如表所示。 期数t 现金流量 发生的概率P 0 -10000 1 1 4500 0.3 　 5000 0.4 　 65000 0.3 2 4000 0.3 　 6000 0.3 　 7000 0.4 3 3000 0.25 　 5000 0.5 　 8000 0.25 试计算基准收益率为ic=8%时，E(NPV)=?并判断其可行性 解答：（例题4-5） （1）首先计算各年现金流量的期望值 （2）计算评价指标净现值的期望值 解答：（例题4-5） （3）计算各年现金流量的标准差 （4）计算方案净现值的标准差 解答：（例题4-5） （5）判断可行性 根据标准差，计算Z值，再查表 经查表，NPV 概率分析法是假定投资项目净现值的概率分布为正态的基础上，通过正态分布图像面积计算净现值小于零的概率（或 净现值大于或等于零的累计概率），来判断项目风险程度的决策分析方法。 何为概率分析？ 随机净现金流 设项目的寿命期为n,各周期的净现金流为yt, (t=0,1,2,、、、、，n) 各期的净现金流为离散随机变量,第t期表示为 其对应的发生概率 净现金流的期望值与方差 第t周期净现金流yt的期望值 第t周期净现金流yt的方差为 利用期望值与标准差判别方案的风险性 甲的风险度小于乙，因此甲方案优于乙方案，即期望值相同时，选择方差小的方案。 期望值相同情况 f(x) 甲 乙 （ａ） x (净现值) 期望值不同的情况 乙方案期望值大，标准差也大，在这种情况下进行评价，往往与评价者的胆略和冒险精神有很大关系。 f(x) 甲 乙 （b） x (净现值) 利用期望值与标准差判别方案的风险性 概率分析法的步骤 假如某船舶年运量为150万吨，该运价、运量与营运成本相互独立。投资、运价和年营运成本可能发生的数值及概率见表。 投资可能发生的数据及概率 投资（万元） 年 份 1 2 可能发生情况 I II I II 数 值 1000 1200 2000 2400 概 率 0.8 0.2 0.7 0.3 根据期望值决策方案 运价可能发生的数值及概率 年营运成本可能发生的数值及概率 运价(元／吨) 年 份 3～12 可能发生情况 I II III 数 值 5 6 7 概 率 0.4 0.4 0.2 年营运成本(万元) 年 份 3～12 可能发生情况 I II III 数 值 150 200 250 概 率 0.2 0.6 0.2 根据期望值决策方案 解．净现值的期望值的计算步骤为： 1.