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套期保值基本原理及案例分析 一、套期保值的概念 二、套期保值的经济原理 三、套期保值的分类 四、基差的概念 五、套期保值具体案例分析 六、企业参与期货套期保值 的一般流程 套期保值 （Hedging，又称 “对冲”）是指企业通过持 有与其现货市场头寸相反的期货合约,或将期货合约作为其 现货市场未来要进行的交易的替代物,以期对冲价格风险的 方式。企业通过套期保值，可以降低价格风险对企业经营活 动的影响，实现稳健经营。根据在期货市场上操作方式不同 ，套期保值可分为买入套期保值 （Long Hedging）和卖出套 期保值 （Short Hedging）。 1、交易方向相反 2、品种相近或相同 套期保值的操作原则 3、数量相等或相当 4 、月份相同或相近 套期保值的经济原理 1、同种商品的期货价 格走势与现货价格走势 一致。 2、同种商品在现货市 场和期货市场价格随期 货合约到期日的临近， 两者趋于一致。 套期保值的分类 卖出套期保值，即卖出期货合约，以防止将来卖出现货时 因价格下跌而招致的损失。具体做法是先在期货市场卖出与其 将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相 近的该商品期货合约，然后该套期保值者在现货市场上实际卖 出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期 货合约，从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。 卖出套期保值的使用对象及范围 一、持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，期间持有商品或资 产市值下降，或销售收益下降； 二、已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下 跌，期间持有的商品或资产市值下降，或销售收益下降； 三、预计未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心 市场价格下跌，使其销售收入下降。 买入套期保值，即买进期货合约，以防止将来购买现货商 品时可能出现的价格上涨而造成的成本增加。具体做法是先在 期货市场买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、 交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后该套期保值者在 现货市场上实际买入该种现货商品时，在期货市场上卖出原先 买入的该商品的期货合约，从而为其在现货市场上买进现货商 品的交易进行保值。 买入套期保值的使用对象及范围 一、预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担 心市场价格上涨，使其购入成本提高； 二、供货方已和需求方签订合同，担心未来进货时货源价格上涨； 三、需求方对目前价格满意，但由于资金或仓库问题目前不能买入 现货，担心未来进货时价格上涨。 目的：规避现货市场风险 条件：需要有现货基础 套期 操作方式：买空、卖空，数 保值 量对等，方向相反 实现方式：期、现市场盈亏对冲 风险：理论上没有风险，实际极小 基差是某一特定地点某种商品的现 货价格与同种商品的某一