【精选】煤炭价格指数分析5.31.pptVIP

焦炭价格指数分析 (以下表格数据均为5月30日) 由表可看出： 30日焦炭市场弱势维稳运行，整体成交尚可，目前下游钢市仍较低迷，短期采购难以放量，多按需采购，焦企维持较大力度限产，库存压力不大，挺价意愿不减，市场仍处僵持，预计短期市场仍以稳为主，日照二级冶金焦到厂含税价1330元/吨，临汾二级冶金焦出厂含税价1190-1220元/吨，吕梁二级冶金焦出厂含税价1250元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1430-1470元/吨，邯郸二级冶金焦到厂含税价1360元/吨，银川三级冶金焦出厂含税价980元/吨，七台河二级冶金焦出厂含税价1360-1410元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1450-1490元/吨，平顶山二级冶金焦出厂含税价1300-1350元/吨，包头二级冶金焦出厂含税价1200元/吨，淮北二级冶金焦出厂含税价1400元 5月30日焦炭商品指数为66.80，较昨日下降了0.26点，较周期内最高点100.79点（2011-09-27）下降了33.72%，较2012年09月27日最低点65.22点上涨了2.42%。(注：周期指2011-09-01至今) 价格与库存分析： 近期，国内焦炭现货市场维持弱势，小部分地区焦炭价格继续调整。上游炼焦煤市场弱势运行，难以给焦炭市场带来支撑，但考虑到煤企利润显著下滑，部分高成本中小煤矿已开始停产，国内炼焦煤供应将有所减少。由于今年“金三银四”钢材需求旺季不旺，钢材价格不断走低，钢厂持续打压焦炭采购价格，焦化企业普遍采取限产保价措施以控制亏损。国内焦炭价格大幅下挫后，出口形势明显好转，以价换量效应逐步体现，港口焦炭库存也明显回落。截至5月24日当周，天津港库存为182万吨，较5月初大幅下降30万吨。因此，短期内国内焦炭价格上下两难，或仍将保持低位震荡的走势，价格波动幅度有限。 粗钢产量居高不下，对焦炭的采购需求不减。据中钢协必威体育精装版数据，5月上旬全国日均粗钢产量攀升至219.29万吨，旬环比增长3.02%，创出历史新高，预估5月中旬全国粗钢日均产量小幅回落至218.54万吨，虽降犹高。近期国内主流钢材品种价格持续下行，已回落至近三年半的低点，但由于铁矿石价格同步下跌，提升了钢厂的盈利空间，从日均粗钢产量的减少幅度也能够看出，钢厂减产动力不足。前期焦炭价格连续下调后，钢厂的焦炭库存持续下降，虽然近期降幅缩减，但整体已经处于较低水平，整体来看焦炭行业的去库存水平要高于钢材。因此，钢厂高产量下对焦炭的采购需求不减，使得焦化企业挺价意愿有所显现，近期焦炭价格走势也显著强于螺纹钢。 　　 钢材终端需求释放不如市场预期，贸易商拿货积极性下降，多选择主动去库存，市场库存下降幅度有所扩大。截至5月24日，全国钢材的社会库存为1906万吨，已连续9周下滑，环比下滑了3.31%。从统计数据来看，钢材主要消费终端房地产、基建投资增速尚可。1-4月国内铁路基本建设投资同比增长25%，公路水路投资增速也有所加快，房屋新开工面积同比增速由负转正，均好于去年同期水平。由于房地产调控力度未超预期，未来钢材终端需求缓慢改善的概率较大。在高产量和高库存双重压力下，鉴于实际需求复苏尚需时日，预计钢材市场短期仍将延续弱势震调整格局。 综上所述，尽管下游钢材市场持续低迷令焦炭市场承压，但后期新型城镇化、经济结构调整、财税制度改革等政策利好因素依然值得期待。值得注意的是，城镇化发展规划纲要有望在今年6月底完成，后期城镇化进程加快将拉动对钢材的需求。目前天津港准一级冶金焦平仓价1480元/吨，昨日焦炭1309合约收盘价为1485元/吨，焦炭期货的低溢价已经反映了投资者的悲观预期。如果政策利好能够兑现，焦炭则有望探底回升。 动力煤价格指数分析 潜在需求无忧 　　 中国煤炭消费集中于电力、冶金、建材、化工等四大行业，约占煤炭消费总量的85%以上。近年来，电力行业用煤是动力煤消费中最主要的部分，冶金行业用煤量逐年上升，化工和建材行业动力煤需求量相对平稳。2013年1—4月份，全国火力发电量13264亿千瓦时，同比平均增长1.67%；粗钢产量2.57亿吨，同比增长8.65%；水泥产量6.39亿吨，同比增长10.1%；合成氨产量1861万吨，同比增长5.12%。估计四大行业煤炭总消费量约在10亿吨左右。可见，除发电量增速较低外，其他三大行业产量增幅明显，煤炭需求依然具有较好的潜在基础。笔者认为，在经济增幅放缓、经济结构调整过程中，煤炭需求依然有着来自实体经济的刚性支撑。 供应稳中下滑 　　 根据煤炭供销协会数据，1—4月份，全国原煤产量11.6亿吨，同比下降1.02%。从主要产煤大省来看，产量也以微增或下降为主。数