创业板培训纪要1009.doc

培训纪要 题目：关于创业板审核情况介绍 时间：2009年9月30日 地点：所里大会议室 主讲人：麻云燕律师 第一部分：正文 麻律师提到，创业板审核中大致有以下关注点： 一、公司成立时间长短对审核没有影响 根据创业板上市条件，成立两年就可以上市。但实际上，很多上报材料的企业成立时间在10年以上，并且股权沿革也并不是很简单，股本也不低，算起来都能达到上主板的条件。从审核的角度看，还是严格依照创业板的审核条件审核。 创业板企业注重成长期，如果一个企业已成立10年以上，就已经是成长期的后期，从审核的角度来看，如果一个企业还处于种子期，并不适合没有专业能力的公众投资者投资，而应该让有专业能力的投资公司去投。 创业板和纳斯达克在这一点是不同的。 二、审核时对经营方面的关注 因为创业板公司规模小，抗风险能力较弱。相对主板审核来说，对单一主业更为关注。这也和纳斯达克不同，举例来说，在报告期内主营业务主要来源于做汽车设计的企业，如果要转向汽车制造，如果有商业计划书，在纳斯达克是可以的，但从创业板来说，如果公司经营模式发生变化，且新进的行业和原带来盈利的行业跨度太大，则不排除会对公司的持续盈利能力有影响，因为创业板企业规模小，如果发生上述变化，可能会不符合持续经营的审核规定，并且很难说服审核委员和公众投资者。如果公司确实有规划要调整经营模式，且跨度比较大，应在上市以后再规划，在上市之前不宜进行。 对公司介入的行业来看，审核通过的企业里，基本是六大产业优先，但创业板并非一定要求公司掌握高技术，其实也还有劳动力密集行业。 三、整体改制前的增资 从目前来看，创业板的PE/和VC也比较多。对PE、VC进入公司的时间点和取得公司股份的价格也是审核的一个关注点。 根据企业会计准则股份支付的规则，如果股份支付，每股股份价格明显较低，企业有成本付出。在股份公司设立以前，如果以1股1元增发，没有要求企业一定要计成本。但如果PE/VC在上市前很短的时间内用非常低的价格增资，会问企业是否执行会计准则，是否对股份支付计算成本。另外，上市前引进PE/VC，主要是企业需要资金，如果PE/VC以比较低的价格介入，审核人员会认为这并非为了解决企业的需要，可能是有另外的安排，另外上市后，PE/VC将以高价将企业股份卖出，不排除存在利益转移的嫌疑。因此，PE/VC最好不要在申报前两三个月以比较低的价格取得公司的股份。 很多民营企业的老板为了巩固团队，会对跟随自己的员工以比较低的价格增发股份，如果是设立股份公司以前，在申报前1年，对上述员工以比较低的价格增资，还没有要求一定要执行股份支付的规则。 四、整体改制的所得税 有限公司整体变更为股份公司的所得税，证监会不会主动查，但各地税局会有要求，比如天津要求马上交，上海要求在规定的期限内交清就可以，只要按照地方规定办理即可。如果我们不顾地方规定要求客户一概缴纳上述税款，则对客户不公平。一般来说，如果地方税局没有要求缴，则要求控股股东做承诺将按国家、当地税局的规定承担上述税收负担。 如果是大股东（为企业）将股权转让给他人，大股东将产生企业所得税。如果大股东在离上市比较近的时间以比公允价更低的价格，比如1股1元钱，将持有的拟上市公司股权转让，根据法律法规，税局可能会提出要求以被转让股权的净资产为计价依据，要求补缴税款。 如果以未分配利润转增，相关的股东、个人也要纳税，因为这涉及上市主体的合法合规性，应该要求股东、上市公司依法缴纳。 如果一个公司各个方面都优秀，只在这方面有瑕疵（未依法纳税）可能还能过，如果一个公司并非各个方面都优秀，则还是要解决。但是一般被否的企业都存在多个否决原因。因为律师还要对控股股东、实际控制人在三年内有无重大违法行为发表意见，如果在距离上市比较近的时间存在股权转让、未分配利润转增股本，应该要求控股股东、实际控制人在公司重组时依法缴纳所得税。 五、股权沿革 有的公司股权沿革比较复杂，境外股权转让频繁。对于境外股权转让，尤其原来为红筹架构，现在要转为境内架构，需要对照59号文的规定。 如果是为上市的目的，且在发生境内境外股权转让时，境内公司的实际控制人没有变，当地税局不会强制要求缴纳企业所得税。举例来说，BVI公司是实际控制人直接控制的，如果BVI公司将持有的拟上市公司股权转让给实际控制人在境内设立的公司（BVI和境内公司的股东为同一人），根据59号文的规定，不用缴纳企业所得税。股权从境外转到境内时，最好不要同时做增资。 对于大股东在境外设立BVI公司是否履行了合法的手续，只需要说没有违反强制性规定。即使对实际控制人在境外设公司的资金来源进行追究，当事人往往也能找到各种各样的理由，比如外国朋友借的，送的，继承得来的，我们也不需要去追究。如果金额比较大，涉及到洗钱，则需要注意。一般情况下，我们不用追究实际控制人在境外设立公