万马股份：公开发行2014年公司债券（第一期）募集说明书摘要.pdf

证券代码：002276 证券简称：万马股份 上市地：深圳证券交易所 浙江万马股份有限公司 （浙江省临安经济开发区南环路88 号） 公开发行2014年公司债券 （第一期） 募集说明书摘要 保荐人/ 主承销商 （北京市西城区金融大街35 号1 幢1501-1504、1511-1514） 签署日期： 年 月 日 浙江万马股份有限公司 公开发行公司债券募集说明书摘要 声 明 本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包 括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网 站（ ）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文， 并以其作为投资决定的依据。 1-2-1 浙江万马股份有限公司 公开发行公司债券募集说明书摘要 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有 关章节。 浙江万马股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“万马股份”） 公开发行不超过人民币 6 亿元公司债券（以下简称“本次债券”）已获得中国 证券监督管理委员会证监许可【2014 】460 号文核准。 本期债券发行规模为 3 亿元。本期债券每张面值为人民币 100 元，共 300 万张，发行价格为每张人民币 100 元。 一、本期债券评级为 AA ，主体评级为AA ；本期债券上市前，公司最近一 期末合并财务报表口径的资产负债率为 34.81% ，母公司口径的资产负债率为 27.12% ；本期债券上市前，公司最近一期末的净资产为 254,562.86 万元（截至 2014 年3 月31 日合并报表所有者权益），公司拟发行不超过6 亿元公司债券， 本期债券发行后债券余额不超过公司最近一期净资产的40% ；本期债券上市前， 公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为16,709.98 万元（201 1 年、2012 年及2013 年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值）最近三年平均可 分配利润预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。 本期债券发行及挂牌上市安排参见发行公告。 二、2011 年、2012 年、2013 年和2014 年1-3 月，公司经营活动产生的现金 流量净额分别为-11,132.83 万元、-1,483.60 万元、15,137.85 万元、-13,091.02 万 元。报告期前两年，公司经营活动现金流量表现不佳的主要原因在于随着公司产 销规模的扩大，存货、应收账款的增加占用了较多营运资金。如果公司不能采取 有效措施加快存货、应收账款周转效率并改善经营活动现金流量，则公司可能面 临因资金周转速度缓慢而导致的现金流量不足风险，对公司的未来偿债能力将产 生不利影响。 三、公司2011 年末、2012 年末、2013 年末及2014 年3 月末的应收账款的 余额分别为79,477.97 万元、147,755.20 万元、170,810.06 万元及172,128.14 万元， 分别占当期末流动资产的42.27% 、52.27%、57.76%及62.04% 。报告期内，公司 1-2-2 浙江万马股份有限公司 公开发行公司债券募集说明书摘要 应收账款金额及占流动资产的比重均大幅增加。若公司不能采取有效措施以加强 应收账款回收、控制应收账款金额及增长速度，一旦下游客户的财务状况恶化、 出现经营危机或信用状况发生重大变化，从而对公司的生产经营及未来偿债能力 将产生不利影响。 四、债券持有人认购