路桥行业上市公司分析报告.docVIP

路 桥 行 业 上 市 公 司 财 务 分 析 报 告 报告目录： 路桥行业的总体概况 路桥行业上市公司概况 路桥行业上市公司主要财务指标的比较分析 路桥行业公司存在的问题 路桥行业发展前景 第一部分 路桥行业的总体概况 我国公路设施建设的发展概况 公路网络是中国运输系统的重要环节。1978年，中国的公路全长只有约890,200公里；而截止1998年底，中国的公路总长度达1,278,500公里，较二十年前增长了43.6%。尤其是近年来，我国高速公路发展迅猛，也正越来越成为社会进步的重要标志。1989年10月31日，上海至嘉定高速公路的建成通车使我国高速公路实现了零的突破。1999年10月31日，济南至泰安高速公路的建成通车使我国高速公路总里程突破1万公里。2000年年底全国公路总里程已达到140.27万公里，比上年增加5.10万公里，位居世界第三位。2000年共新增高速公路4709公里，超过“九五”期间年均增加2835公里的水平，使“九五”期间平均增长速度达到了50.1%。国家大力投资推动了收费路桥行业迅速发展，截止到2002年我国高速公路通车里程达到23000多万公里，短短12年间已经超过法、德、加等国位居世界第二位。 但从总体上讲，中国公路基础设施仍处于总量不足、密度偏低的状态；现有的高速公路也远远不能满足社会经济发展的要求。交通部综合规划司国家高速公路网规划已经完成，根据规划，我国将建成布局为“7918”的高速公路网络，即：7条射线、9条纵线、18条横线，总里程约8.5万公里。规划的国家高速公路网将连接所有现状人口在20万以上的319个城市，包括所有的省会城市以及港澳台。规划中，东部地区平均半小时可上高速，中部地区平均1小时上高速，西部地区平均2小时上高速。 第二、我国公路运输业的市场概况 公路作为现代化交通基础设施,具有大流量、高速度、深影响、强辐射等显著特点，公路运输业在我国综合运输体系和经济发展中占据了举足轻重的地位。 表1： 陆路运输发展状况一览表 2001年 比上年增长 % 2002年 比上年增长 % 2003年 比上年增长 % 公 路 货物运输量 （万吨） 934，875 4.60 977，168 4.52 981，698 0.46 旅客运输量 （万人） 1，281，754 8.70 1，357，105 5.88 1，309，806 -3.49 铁 路 货物运输量 （万吨） 192，580 8.20 204，246 6.05 221，781 8.59 旅客运输量 （万人） 105，155 0.10 105，606 0.42 97，260 -7.9 从上表可以看出，公路运输量呈逐年稳步增长的趋势，只有在2003年受“非典”疫情的影响，运输量大幅下降，但随着疫情的解除运输量又有所回升。公路客运量的饿增长与人们的出行需求不断增加密切相关，特别是节假日期间的延长，使人员往来日益频繁，在春节长假和‘五一’黄金周，公路客运量在综合运输体系中所占比重一直保持在90%以上，特别是在中短途运输、旅游城市、旅游景区之间的运输中发挥了其它运输方式不运输市场份额的进一步扩大提供了广阔的发展空间。随着公路建设的进一步加快，公路里程不断增加，技术等级不断提高，以及农村路网的改善和通达深度的提高，不仅为公路客货运发展提供了重要的设施保证，为公路客货运争取到了更广泛的市场份额，同时也使季节、气候等自然因素对公路客货运输的影响程度进一步降低。公路客、货运车辆结构的逐步改善也有力地提高了公路运输自身的竞争力。 附图2： 从以上的图表我们可以看出中国的公路运输在国内运输业中所占的市场份额是最大的，其市场位置在短期内是无法替代的。 （注：以上数据资料来自于交通部、铁道部及民航总局公布的统计数据） 第二部分 路桥行业上市公司的概况 ?高速公路是社会经济发展到一定程度的产物，是公路交通走向现代化的重要标志。我国用短短十多年的时间走完发达国家高速公路建设三四十年的发展历程，实现了高速公路建设跨越式的发展。高速公路的大发展不仅得益于国家宏观财政政策的支持，而且也得益于多渠道、多种方式筹集公路建设资金的公路建设投融资体制改革。公路建设投融资体制改革有效地缓解了政府投资公路建设资金紧张的矛盾，多渠道、多形式、多种投资主体的出现，吸引了大量社会资金投资于公路建设，公路上市公司正是充分发挥资本市场的融资功能，通过证券融资的手段，积极为我国高速公路筹集建设资金。1996年8月，广东省高速公路发展股份有限公司发行的1.35亿股B股成功在深交所挂牌上市，拉开了利用证券市场筹措公路建设资金的序幕。