人口政策转向促进经济转型.pdfVIP

宏观经济研究 2013 年 11 月 25 日 宏观经济专题报告 人口政策转向促进经济转型 “新经济的起点”系列报告之三 要点 三中全会《决定》提出：允许以“单独二孩”的方式放松计划生育政策。 分析员 彭文生 我们认为这代表我国人口政策从限制人口增长到保持均衡发展的方向性 SAC 执业证书编号：S0080511010001 转变，将提升生育率，进而对经济结构、货币条件以及房地产价格等方 wensheng.peng@ 面产生深远影响。 分析员 赵扬 目前中国1.6 的实际生育率，显著低于 2.1 的人口可正常更替的生育率水 SAC 执业证书编号：S0080513070005 yang.zhao@ 平。从人均收入水平、城市化率、社会保障水平看，和东南亚高收入国 家和地区的低生育率相比，我国的低生育率更多的是反映控制生育政策 分析员 刘之意 的影响，而不是社会经济发展水平的体现，所以政策放松应该能提升生 SAC 执业证书编号：S0080512120002 育率。 zhiyi.liu@ 生育率的提高意味着未来 15-20 年我国的小孩越来越多，抚养比上升。 分析员 刘博 结合经济体制的改革（财税、土地、城乡一体化发展等） 将缩小收入分 SAC 执业证书编号：S0080511030006 配差距，生育率上升将加快消费率上升的进程。有别于过去投资拉动的 bob.liu@ 增长模式，新经济的重要特征是消费的重要性逐渐增加。 投资放缓意味着资本存量增速下降，抑制经济潜在增长率。另一方面， 消费驱动的需求结构将促进产业升级和国退民进等中微观层面的结构调 整，带来全要素生产率上升。人口政策的调整也凸显了推进经济体制改 革、促进效率提高的重要性和急迫性。 近期研究报告 人口数量的增加会支持消费性住房需求，但已经处在高位的房价将抑制 有货币购买力的有效需求。更重要的是，从存量看，我国住房的投资属 性强，储蓄率下降意味着家庭的房地产投资趋弱。总体来讲，人口结构 ◎ 改 革 是 否 一 定 会 带 来 经 济 增 长 的 短 痛 ？ (2013.11.18) 的变化对住房的投资性需求的抑制将超过其对住房的消费性需求的拉 动，限制房地产价格进一步上升的空间。 ◎ 土地制度改革 (2013.11.18) ◎ 关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的 决定》的简评 (2013.11.18) ◎ 2014 年全球经济